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第十三章 公债理论与制度 第一节 公债理论 一、公债的含义 （一）公债的概念： 国家以债务人身份在国内外发行债券或向外国政府、银行和金融组织借款所发生的国家债务 通过公债筹集的是财政资金 公债是筹集财政资金的有偿形式 国债和公债外延的一致性是我国财政体制的特有现象 （二）公债的产生与发展 公债产生与发展的基本条件 ：一是财政赤字的存在 ；二是社会公众手中要有足够的闲散资金存在 ；三是需要比较成熟的信用体系和信用制度 最早的公债可以追溯到奴隶社会末期 世界上第一张公债券是威尼斯政府发行的 中国公债实践的发展历程 古代：传统观念——政府借债万万不可 周朝：相传周赧王因为军资匮乏，向民间借贷，后来无力还债，筑一高台躲起来避债，被后世传为笑柄。 西汉：汉景帝时，吴楚七个诸侯国发动叛乱，中央借钱以备从军之用，“其息什之”。 唐朝：唐德宗时藩镇作乱，中央财政拮据，强迫商人借钱，长安为之罢市、被讥为衰世弊政。 清政府时期：现代意义的公债的开端 息借商款：1894年，户部发行，以地丁、关税为担保，发行对象：官绅商民。共发行1102万两 昭信股票：1898年，期限20年，年息五厘，以田赋、盐税担保 爱国公债：最后一次发行 国民政府时期：公债政策的滥用 新中国的国债发展阶段 第一阶段：50—60年代，1950年“人民胜利折实公债”和1954年开始的“国家建设公债”，直到1968年 第二阶段：1979—1991年，重新发行国债，计划经济的发行方式 第三阶段：1991—目前，市场化的国债发行方式，国债政策的广泛使用 （三）公债的特征 自愿性 有偿性 灵活性 （四）公债与私债的区别 举债目的不同 信用基础不同 存在期限不同 债券的流动程度不同 二、公债的分类 （一）按发行地域：国内公债和国外公债 截至2010年末，我国中央政府国内债务总额66968.66亿元，国外债务余额558.25亿元 （二）按存续时间：短期、中期、长期（永久） （三）按公债本位：货币公债、实物公债和折实公债 折实和实物公债不受物价波动影响 1950年人民胜利折实公债 1950年发行的“人民胜利折实公债”的综合计算单位确定为“分” ，每“分”值是按照当时上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市生活之必需品的价格测算规定的。大米（天津为小米）3千克、面粉 0.75千克、白细布1.33米和煤炭8千克的批发价 ，用加权平均的办法计算。此项平均市价，每 10 日公布一次。发行总额原定为2亿分，年息5厘，分5年偿还。 （四）按举债方式划分：强制公债、爱国公债、自由公债 （五）按流动程度：上市公债和不上市公债 记账式国债（可流通），凭证式国债（不可流通）记账式国债又名无纸化国债，准确定义是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。其在国债家族中却并不抢眼，另一位成员凭证式国债早已家喻户晓。凭证式国债是指面向城乡居民和社会各类投资者发行，以“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”记录债权的储蓄国债。凭证式国债其票面形式类似银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，是一种纸质凭证形式的储蓄国债。 三、公债理论与学说 （一）正统公债理论：公债有害无益 亚当斯密的古典学派认为公债会助长政府的奢侈与战争倾向，并且是非生产性的 李嘉图等价定理：政府采用征收“一次总付税（Lump-sum Tax）”和发行公债的方式筹集财政资金，经济效应是一样的。 布坎南、巴罗均从不同角度证明李嘉图等价定理。 如果为了一年的战费支出而以发行公债的方法征集2000万英镑，这就是从国家的生产资本中取走了2000万英镑。每年为偿付这种公债利息而课征的100万英镑，只不过是由付这100万英镑的人手中，也就是纳税人手中转移到公债债权人手中，实际的开支是那2000万英镑，而不是为那2000万英镑必须付的利息。 （二）“凯恩斯学派”新兴公债理论（垄断资本主义） 公债有益无害，可以支持赤字预算，消除经济危机和失业。 公债可以刺激经济增长。 公债有生产性。 公债不会增加下一代人负担，反而会为下一代人增加财富。 公债无须偿还：发新还旧。 第二节 公债的功能与效应一、公债的功能 （一）弥补财政赤字，平衡预算收支 弥补财政赤字最佳方式的选择：动用财政结余、财政向银行透支、增加税收、发行公债 （二）筹集建设资金推进经济建设 （三）实施宏观调控，协调经济发展 通过公债将社会上闲置不用的资金转化为财政资金，有助于减少国民经济资金运动中的不确定性因素 运用公债实现产业结构合理化，有助于调解积累和消费的比例关系 运用公债调节总供给和总需求的平衡，协调国民经济发展 （四）调节货币流通，协调财政金融两大政策