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系统化交易初步 免责声明 本文所有来自外部的数据乃取自相信是可靠的来源，但并不保证这些数据准确、及时、合适及完整。本文提供的数据仅供参阅，并不拟作为认购或出售任何金融工具的邀请。 在任何情况下，本文的内容不应被视为有关任何金融工具的投资意见，或买卖这些工具的要约。因此不可被视为买卖金融工具的邀请。鲁证期货济南营业部并不会就根据本文所载的任何资料做出的任何决定承担任何责任。 本文内容受法律保护。本文的版权及其它知识产权由鲁证期货济南营业部拥有及特许使用。您仅可使用及／或打印数据作私人及非商业用途。未经鲁证期货济南营业部的事先书面同意，您不得以任何形式或透过任何途径从本文的任何部份改编、复制、储存、分派、打印、展示、发布、表演或创造衍生著作；或把取自本文的任何部份的任何数据、产品或服务商业化。 课程简介 系统化交易的内部培训。计划用4周时间完成5个部分的内容，时间是每周一的下午3点半到5点。 牛人榜 罗伯特·默顿（Robert C.Merton，1944-) 哥伦比亚大学著名的社会学家。默顿从小就对金融市场和交易有极大的兴趣，十岁时就买了他的第一个股票，十几岁时就进出于经纪公司。 哈佛大学教授 1997年诺贝尔经济学奖获得者。 Myron Scholes 给出了著名的布莱克－斯科尔斯期权定价公式，该法则已成为金融机构涉及金融新产品的思想方法。 斯坦福大学教授 获得1997年诺贝尔经济学奖。 John Meriwether 原华尔街投行所罗门副总裁及债券部门负责人 David W. Mullins Jr. 原美联储副主席，曾被视为格林斯潘的继任者 Eric Rosenfeld 曾服务于所罗门兄弟的套利部门?原哈佛商学院教授 William Krasker 曾服务于所罗门兄弟的套利部门?原哈佛商学院教授 Gregory Hawkins 曾服务于所罗门兄弟的套利部门 Larry Hilibrand 曾服务于所罗门兄弟的套利部门 James McEntee 经营债券交易 Dick Leahy 原所罗门兄弟高管 Victor Haghani 曾服务于所罗门兄弟的套利部门 长期资本管理公司（LTCM）利用筹来的 22亿美元作资本抵押，买入价值3250亿美元的证券，杠杆比率高达60倍。1998年8月俄罗斯金融风暴冲击开始到9月俄政府宣布卢布贬值，停止国债交易。其资产净值下降90%。9月23日，美林、摩根出资收购时仅余5亿美元。 错估 90%以上的司机认为自己的驾驶技术在平均水平以上。如果他们对自己驾驶技术的判断是正确的，那么意味着，只有10%的司机在50%的平均水平之下，或者说，有40%的司机对自己的驾驶技术过于自信。 人类有其理性能力，但是这一理性能力是有着很大局限性的，而且是不可克服的局限性。甚至，对这种理性能力的局限与边界也很难有准确的把握。 难以避免的错估 为对自己把握价格信息与对市场预测能力的错估 对估值能力的错估 对分析选择投资对象的错估 对操作的错估 错误的直觉、根据过去推断未来、赌徒的心理 对市场的盲目乐观 对投资回报保有不切实际的期望， 错估的结果 失去对交易的控制 交易的亏损同收益不成比例 彻底的损失所有资金 系统化你的交易，交易你的系统！ 交易是一场时间和空间上的马拉松 我们的记忆和逻辑分析能力难以在不自觉地情况下跨越五到十年的区间。 我们需要使用工具调整认知。 系统化是帮助你完成交易长跑的有效手段 一、系统化交易 1、什么是系统化交易 简而言之，系统化交易是由适当的资金管理和头寸管理规则作为基础并构建相应的交易信号发生器。经过测试后严格按照系统规则执行的交易过程。 （1）、交易信号 简而言之，告诉你什么时候买，什么时候卖的一种规则。某种计算方法或者经验盘感。 （2）.资金管理 如果这一笔交易最后以止损结束，我的亏损金额是多少。（2%） 这笔交易占用的保证金有多少（50%） （3）、头寸管理 我应该持有多少合约 （4）、理解系统化交易 系统化交易的三个部分，构成了一个稳固的三角形。 每个部分都会对其他部分产生影响 资金管理和头寸管理是系统化交易的基础 系统化交易是一种思想，定势交易和量化交易以及程序化交易都是可以系统化的。 系统化交易意味着采用一种开放和全面的观点看待你的交易。 2、几个简单的例子 （1）、如果已知一个池塘的平均深度是1M，你愿意尝试不携带任何救生物品尝试穿过这个池塘吗？ （2）、如果某个交易方法的正确率是99%，这个方法有没有可能在实际使用中使交易系统崩溃并导致破产。 * * * *