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——“德隆”帝国兴衰史 德隆国际战略投资有限公司 注册地:上海浦东 注册资本:5亿人民币 公司定位:致力于整合中国传统产业,立足于资本市场与行业投资相结合的国际化战略投资公司。 1986 下海 积累3000万资金 90年代初 投资 湘火炬 持“湘火炬”70%股份 1996 注册德隆投资公司 通过拆借资金收购进入“湘火炬”决策层。 1997 1998 通过贷款和拆借资金,控制“新疆屯河”“合金股份” 2001 股市停涨 2003 国家各个机构限制德隆 2004 德隆被华融资产托管 德隆兴衰史 德隆的运作模式 控股上市公司—融资—投资————————再融资—再投资…… 股价上升、二级市场获利 支撑德隆资金链的重要手段 向社会高息拆借资金 进行国债回购 弊端:短期资金支持长期投资项目 德隆体内两个链条 资产抵押—银行贷款—投资—再抵押—再投资…… 资产担保—融资—投资—再担保—再融资—再投资…… 德隆神话的破灭 脆弱的资金链 高昂的融资成本 长投短融,另一个“旁氏骗局” 人为什么投资? 在灵魂层面,满足我们的贪婪,或者克服我们的恐惧 只有死亡来袭,灵魂离开了身体(抛出股票),我们才能得到片刻的安宁 开始交易灵魂 昔日庄家眼中的市场 中国民营企业成长路径反思 踏踏实实做产业还是玩资本游戏 理想:先做强再做大 现实:先做大再做强,往往倒在了从做大向做强转变的路上 唐万新也许是“最后的枭雄”。审视德隆就是审视中国民营企业,它提出的还是那个老问题,成长难道永远是一道坎吗? ——《激荡·1978—2008》 谢谢收看! 小组成员:栾菲、阮彬彬、张吉龙、魏恩 友情客串:李少琼
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