06年中高档轿车市场分析-全国乘联会.doc

车市扫描-2011年第6-7期（2月2日-14日） 主要信息源自全国乘联会每日新闻等 全国乘用车市场信息联席会网站：/index.asp 本周车市概述： 1月厂家销量环比12月增15% 在12月狭义乘用车厂家销量相对稳健的背景下，1月的厂家销量顺势呈现高起点的高开状态，虽然增速不断回落，但开门红是必然的结果。 在12月的市场火爆趋势下，零售和厂家销量创出新高是必然的，但厂家考虑到年度销量的平稳结合，采取类似国家的逆向调控经济的做法，12月的销量结果接近11月。 由此也造成1月的开局销量超级火爆，1月第一周的厂家销量环比10年12月的第一周销量增长61%，同比10年1月同期增长56%。 1月第二周的厂家销量逐步回落，积存的销量逐步释放但还没完成。本周环比10年1月同期的销量增长22%，环比10年12月的同周销量增长8%。 1月第三周的厂家销量继续回落，积存的销量逐步释放接近尾声。本周环比10年1月同期的销量增长20%，环比10年12月的同周销量增长6%。 1月第四周的厂家销量相对平稳，部分去年数据月末体现。 从月末走势看，厂家销量提升较平稳，厂家环比增速达到15。7%。与预期一致。 2月市场平稳开局 今年国家的春节假日安排，把1月份增加了一个工作日，2月份就减少了一个工作日（仅16天），这是多年来工作日最少的月份，还有的主机厂多放假，2月上班较晚。厂家销量平稳。 由于去年2月处于春节前的旺销，厂家销量也较高，因此2月的中间数据与去年同期不可比。 春节不堵车 春节开车的最大感觉就是痛快，几乎没有堵车的感觉。前几年也是这个感觉，但因为平时的堵车不断加剧，因此春节的不堵车感觉更明显。春节的不堵车是很好的案例，首先是大城市的人少了，流动人口都回家过年去了，尤其是很多年轻人落户大城市，但春节还要开车回家，因此大城市道路顺畅很多。同时也是车辆的出行效率提高，走亲访友的行动一般是举家出动，因此出行人员不少，但车辆增加不多。这对大城市的制堵也有借鉴。同时春节购车效应也会持续升温，毕竟春节的用车便利，私家车回归家庭属性。 汽车行业资金压力加大 央行2010 年第4季度货币政策执行报告显示，2010 年贷款加权平均利率全年上升了94 个基点，显著超过基准贷款利率的上升。另外，近期三次加息使得一年期定存利率累计上升了75 个基点至3%。而且总体融资成本的上升大于基准利率提高的幅度，这可能是本轮调控和2004/05，2007/08 的一个差别。汽车行业也感觉到资金压力，目前已经有汽车消费信贷办理周期延长等信息。而经销商贷款作为小项目周转性贷款，其贷款的批复周期也在延长，经销商的资金压力和风险较大，这样对新一轮建库存过程有影响。 新兴市场抗通胀步履蹒跚，政策整体调整滞后，上半年经济过热的趋势难转，中期“硬着陆”风险不可低估。新兴市场加息和调控的频率可能加剧，但原材料及食品的输入型通胀飙升已形成了潜在的政治威胁，使各国的政策调整更为小心翼翼。保增长将是政策中的“举足轻重”之笔，以防“滞涨”带来的政治风险。未来汽车产业链的资金压力不可忽视。 今年汽车股仍将延续低估值 2011年的汽车股仍将延续低估值的趋势，不能寄希望于咸鱼翻身。汽车股的低估值主要是较低的股价和较高的盈利支撑。虽然目前的汽车股股价比几年前涨了几倍，但还是希望其股价相对平稳。11年的低估值主要是高盈利的支撑和一定的市场信息压力。我们清醒地认识到，今年的压力在于年末，也就是持续的风险积蓄，过分的乐观和寄希望于年末的救世主再次出现是不现实的，下半年的市场增速将很严峻。 但我们还是相信，中国私车普及仍处于普及期。11年是还债的兔（吐）年，是对龙年和虎年高增长的调整期，是3年振兴规划的收关调整期，未来的中国汽车市场前景光明、钱景喜人。。 自主与合资的两类三甲车企处境不同 看唐奕奕老师的乘用车三甲特点，感觉写的很好。我由此感觉合资企业的三甲基本保持稳定，而且增长的质量好于数量。但自主品牌虽然份额增长，但主力企业的压力大，生存环境需要改善。 强强联合、优生优育的合资车企。合资企业是中国最有实力的汽车企业集团与国际车企的强强联合，而且每个国际车企都仅能拥有两家合资企业，由于国际一流车企的数量不多，所派生的合资企业也较少。这些年的合资企业阵容已经趋于稳定，没有新的强势进入者。竞争相对有序平和。 数量不断扩张的自主品牌车企。自主品牌的轿车行业进入者较多，而且有更多的企业准备进入，前几年的进入者不少，而未来还有很多的主动和被动进入者。面对狭小的市场的，进入者多，竞争也不充分，自主品牌主力企业的发展空间有限。 近几年的10万元以上车型的增长速度远快于低端车型。自主品牌主力车企还没有在10万元以上的市场站稳脚跟，只能靠微型车、小型车和低端紧凑型车苦苦拼搏。而这块市场的增长并不理想，尤其是利润的贡献度很差，积累能力不