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对期货投资者的要求 一定的经济实力和经济承受力 熟悉期货市场的交易制度和规则 研究和了解期货市场的周边环境（宏观经济、国内外市场、国家政策动向等） 学习和掌握技术分析方法 投资者的敏锐、决策、心理承受能力 个人观点，仅供参考 谢谢！ * * * * 国务院发展研究中心市场经济研究所 期货市场特点、功能 2015年12月 廖英敏 研究员 主要内容 一、现货交易、期货交易、期货市场 二、期货市场的功能和作用 三、中国期货市场的产生和发展 四、期货投资的特点、策略和风险 一、现货交易、期货交易、期货市场 商品现货交易与商品现货市场 商品现货交易:是对具体的实物商品，或以具体实物商品为标的的仓单、可转让提单等提货凭证的交易。 商品现货市场：商品现货市场是指依法设立的，由买卖双方进行公开的、经常性的或定期性的商品现货交易活动，具有信息、物流等配套服务功能的场所或互联网交易平台。 商品现货市场的范围：零售市场、批发市场、电子交易市场，也包括现货中远期市场（在我国交易模式受到一定规范）。 期货合约、期货交易与期货市场 期货交易，是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。? 期货合约：期货交易的对象，是以某一商品为标的，由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约； 期权合约，是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物（包括期货合约）的标准化合约。? 期货市场：是交易标准期货合约和期权的场所，是一个有组织、有规则的市场。 期货市场是市场体系的重要组成部分，期货市场是市场经济发展到一定阶段在现货市场基础上发展起来的市场。 期货市场是在现货市场基础上逐步发展的 1848年现代期货市场在美国芝加哥诞生。 芝加哥地区是19世纪中期美国主要的农产品加工和集散地，人们在大街上面对面讨价还价进行交易，由于这样传统的交易方式，价格剧烈波动。在收获季节市场供过于求价格暴跌，而第二年春天谷物匮乏，价格飞涨。当地经销商先收购农场主的谷物，储存起来，分批上市。为了回避储存过程中的价格波动，以远期合约的方式卖给贸易商和加工商，出现了现货远期合约交易方式。 为了交易方便，1848年由芝加哥的82位商人发起设立芝加哥谷物交易所（CBOT）。 1865年，芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，制定了结算制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场由此形成。 期货市场的出现，弥补了现货市场的缺陷，增加了新的功能。 远期/互换 OTC 现 货 电 子 商 务 现 代 物 流 期货期权 多层次的现代商品市场体系 现货市场是市场体系的基础，中远期市场（包括场外衍生品市场）是完善的现代市场体系不可缺少的重要组成部分，期货市场是在发达的现货与中远期市场上诞生和发展起来的，是市场的高级组织形式。第三方物流的发展与电子商务平台的搭建，提高了市场运行效率，构建了多层次、现代化的商品市场体系。 期货市场的品种与结构(期货、期权） 期 货 市 场 ? 商品期货市场 金融期货市场 农产品期货 能源期货 金属期货 其他商品期货 利率期货 外汇期货 股指期货 二、期货市场的功能和作用 期货市场的功能 价格发现·：是建立在期货价格能够充分反映相关的供求信息，逐渐形成接近于未来某一特定时间的现货均衡价格的过程。对未来现货价格的走势进行预测 ； 风险管理：企业可利用期货市场进行套期保值回避和分散价格波动的风险，为企业提供风险管理的工具和场所。 投资工具和场所：为投资者和投机者提供了投资工具和投资渠道。 期货市场具有发现价格的优势 集中竞价交易，聚集四面八方的信息，反映大量的供求； 交易所是公平竞争的场所，可以形成真实的价格； 对未来一定时期进行连续交易，可以反映价格未来变动的趋势； 期货市场是一个有效率的市场，具有发现价格的优势；同时，强大的信息系统又能快速的向周围传递价格信息； 全球乃至我国许多商品都以期货价格作为定价的基准价格。 企业的风险管理 市场经济条件下，价格风险无处不在，企业需要风险管理的工具和场所。 为了锁定成本或锁定价格，企业在现货市场上买进或卖出一定量的现货品种的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货合同，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的--套期保值。 生产企业，也可以根据自己的盈利目标和成本计划，在期货市场上预先卖出产品和购进原材料，规避市场波动的风险