aeghydc中国宣传材料之二：pta期货投资指南.doc

生命是永恒不断的创造，因为在它内部蕴含着过剩的精力，它不断流溢，越出时间和空间的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表现的形式表现出来。－－泰戈尔 目 录 一、认识PTA 2 （一）PTA生产过程 2 (二) PTA的用途 2 二、了解PTA市场 3 （一）PTA的生产情况 3 （二）PTA的消费情况 3 （三）PTA的进口情况 4 （五）世界PTA市场简介 5 三、影响PTA期货价格的主要因素 7 （一）供给方面 7 （二）需求方面 7 1、聚酯增长决定直接需求 7 2、纺织增长决定终端需求 7 （三）石油价格 8 （四）原料价格 9 （五）棉花市场价格走势 10 （六）国内外装置检修情况 10 （七）人民币的汇率变化 10 （八）关税政策 11 四、PTA品种特点 12 （一）现货市场基础好 12 （二）生产、消费、进口都比较集中 12 （三）完全市场化 12 （四）产业链长，套期保值覆盖面大 13 （五）质量确定 13 （六）易储运 14 五、PTA期货投资价值 15 （一）价格波动大 15 （二）价格趋势性强 15 （三）影响因素多，价格波动较频繁 15 （四）可与棉花进行套利 16 六、PTA期货合约与交割标准 17 （一）PTA期货合约 17 （二）PTA期货交割标准 17 七、PTA期货交割须知 18 （一） PTA标准仓单管理规定 18 （二） PTA期货交割基本规定 18 （三） PTA期货交割相关费用 18 （四） 交割流程图 18 （五）PTA指定交割仓库一览表 18 一、认识PTA PTA是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文简称，在常温下是白色粉状晶体, 无毒、易燃，若与空气混合，在一定限度内遇火即燃烧。以为原料，以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下生成粗对苯二甲酸然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经分离、干燥、制得精对苯二酸产品。粗对苯二甲酸轮胎帘子线，渔网、绳索，滤布缘绝材料等我国化纤产量位列世界第一PTA生产厂家在区域上十分集中。从2005年的产量分布情况看，浙江、上海、江苏三省（市）产量占全国的52％，其次为广东、福建地区。除了在区域上集中外，在厂家上也十分集中，PTA的生产没有小厂，均为大型企业。如厦门翔鹭和珠海BP两个厂就占了总产量的29％。 中国PTA主要分三块：进口、民营、中石化。2005年其所占比例分别为53％、22％、22％。中石油占3％。在2006年以后的扩容中，民营、合资企业数量占优。因此，2006年以后这个比例将发生重大变化，PTA的民营、合资企业将逐步占主导地位。 （二）PTA的消费情况 全球PTA消费增长在中国。2001年以来，我国PTA的消费经历了快速增长的过程。在高利润、国产化技术成熟、投资成本大幅下降的驱动下，中国聚酯产业迅猛发展，中国聚酯产能由1998年底的398万吨迅猛增加到2005年底的2072万吨，年均增长率高达26.6%。聚酯原料市场因此出现根本性的变化。中国是世界上最大的聚酯生产国，理所当然地成为世界最大的PTA消费国。2001年我国PTA的表观消费量仅547.1万吨，2004年中国PTA需求突破一千万吨至1014万吨，而2005年中国的PTA表观消费量达1214万吨。占世界PTA消费量的三分之一和亚洲PTA消费量的二分之一。通俗的说，世界上每三吨PTA中有1吨、亚洲每两吨PTA中有1吨被中国的聚酯工厂消化。在未来几年，中国PTA需求仍将不断扩大，中国PTA供需仍难以达到完全平衡。 国内PTA的消费用途集中在涤纶。消费地则高度集中在江苏和浙江，两地合计达64%。就化纤来说，全国2005年合成纤维（涤纶占85%）总产量为1500万吨。江、浙两大产业集群占７２％ 从进口来源分布来看，亚洲国家占总进口量的95.6%左右，另外4%的PTA来自于北美和欧洲。主要进口来源国为韩国、台湾、日本、印尼和泰国。近年来，伊朗、沙特以及土耳其也开始向中国输入PTA。从2005年数据来看，韩国为PTA进口的最大来源国，进口量为267万吨，占我国进口总量的41%。台湾地区次之，进口量为196万吨，占进口总量的30%。二者合计占进口总量的71%。可见，我国PTA的进口来源十分集中。与2004年相比，PTA从韩国、台湾、泰国、沙特的进口增幅平均在20%以上。而从日本、印尼、北美和欧洲的PTA进口量大大减少。 2004年与2005年PTA进口分国别数据表 单位：万吨 PTA 2004年 2005年 韩国 216.33 266.56 台湾省 165.85 195.74 日本 60.33 54.04 印度尼西亚 55.72 49.99 泰国 25.77 38