ETF期权国内可交易化产品的影响 - 华安基金.PDF

ETF期权对国内可交易化产品影响 许之彦 华安基金指数与量化投资事业部 总经理 转型牛市 大国机遇 ·2015年华安基金投资策略会 目录  期权与ETF期权简介 国内可交易市场的发展展望 华安指数与量化产品 2 ETF期权即将推出 2015年2月9 日上市交易 交易品种为上证50ETF期权 上市地点：上海证券交易所 选择ETF期权推出的理由：  ETF的五个最大的优势：透明度最高、流动性最好、抗操纵 最强、公平性最高、费用最低；  ETF作为期权有效保护了创新；  ETF波动幅度较小、信息公开、规则清晰。 3 国内期权市场推出的轨迹 上证50ETF （第一批试点） 试点成功后可能会推出上证180ETF、深100ETF等ETF期权； 个股期权：大盘蓝筹个股； 中金所股指期权：沪深300股指期权、期货期权； 商品交易所、黄金交易所：黄金期权、商品期权。 4 上证50ETF期权合约条款 上证50ETF期权合约表 合约项目 具体内容 标的资产 上证50ETF （510050 ） 履约方式 欧式（认购期权、认沽期权） 交割方式 实物交割 合约乘数 10000份/ 张 到期月份 当月、次月、后两个季 最后交易日 每月第四个星期三 到期日 同最后交易日 行权日 同最后交易日 交收日 最后交易日的后一交易日 初始合约 一平值期权，两虚值合约，两实值合约 最小变动单位 0.0001元 交易时间 交易日9:15~9:25、9:30~11:30、13:00~15:00 行权时间 行权日9:15~9:25、9:30~11:30、13:00~15:30 5 期权VS.权证 期权 权证 通常是由标的证券上市公司、投资 没有发行人 ，每一位市场参与人在有足 发行主体 银行 （证券公司 ）或大股东等第三 够保证金的前提下都可以是期权的卖方