企业分析与评价ch3.ppt

一般會計實務 歐盟針對外部查核制定最低準則，但付諸行動的國家仍僅止於會員國。 即使施行IFRS的國家，在各項實務細節上仍未達一致。 財務報表在管理當局與投資人之間的溝通角色，因公司、國家而異。 企業分析與評價 * 透過制度設計減少管理當局誤用會計，有益於提升資訊可靠度。 分析師如能發現會計誤導，可為投資人創造價值。 股票市場終將看穿盈餘管理的伎倆。 企業分析與評價 * 企業分析與評價 * * 企業分析與評價 企業分析與評價 企業分析與評價 企業分析與評價 企業分析與評價 企業分析與評價 企業分析與評價 企業分析與評價 指導老師:陳美華 老師 許家喬 邱羽伶 簡凡清 曾 凱 * 會計分析的目的： 評估公司的會計系統將真實情況表達出來的程度。增 進下階段財務分析之可信度。 企業分析與評價 * 企業分析與評價 * 企業分析與評價 * 財務報表之編製基礎 建立在交易結果的「預期」上，而非「實際」的收支上。 財務報表的名詞定義： 企業分析與評價 * 損益表 資產負債表 收入 資產 費用 負債 利潤 權益 利潤＝收入－費用 資產＝負債＋權益 管理當局對財務報告之自主權： 展現於財務報表中的主觀估計與判斷。 授權管理當局享有財務報告自主權： 有利有弊 會計規則與查核制度之設計，為了降低其中之弊、保留其中之利。 企業分析與評價 * 一般公認會計原則之目的與效益： 創造統一的會計語言 減低管理當局之操縱空間 增加財務報表的可信度 企業分析與評價 * 定義： 　由獨立專業人士對財務報表做整體性驗證，以確保在時 間構面上，會計規則與慣例具有一致性。 功能與限制： 　增進會計資料之品質與可信度，卻又不免降低資料品質， 因其常常限制了會計規則與慣例的與時俱進。 企業分析與評價 * 潛在的訴訟責任與懲罰 可使管理當局提高財務揭露之正確度 也使管理當局與查帳人員規避預測責任，反而使投資人之權利難以完全。 企業分析與評價 * 主管機關力圖避免資本市場發生會計信賴危機 迫使公司採取過度審慎的會計選擇 嚴格執行反而可能壓低財務報告品質 企業分析與評價 * 會計準則 預測誤差 管理當局之會計選擇 企業分析與評價 * 會計準則 使閱讀報表者有共同的語言 可提升財報價值，但可能犧牲會計數字資訊內涵 企業分析與評價 * 預測誤差 無人能精確無誤預測未來，故有預測誤差。 預測誤差程度取決於三個因素： 企業交易的複雜度 廠商環境的可預測性 事前未預見到的整體經濟變化 企業分析與評價 * 管理當局的會計選擇 交易記錄都有會計處理彈性，屬管理當局決策範圍。 使管理當局存在「管理」會計數字誘因之情境： 負債契約 報酬制度 購併競賽 稅負因素 企業分析與評價 * 法規因素 資本市場考量 利益關係人考量 競爭考量 企業分析與評價 * 須界定與關鍵成功因素有關之會計層面： 會計衡量 決定衡量方法的政策 會計政策中的關鍵估計 企業分析與評價 * 會計分析應注意之會計政策與估計彈性： 折舊會計政策 存貨會計政策 商譽以外無形資產之攤銷政策 退休基金估計 企業分析與評價 * 評估公司如何運用會計彈性，應檢視： 公司的會計政策與產業一般狀況有何差異? 管理當局是否處於盈餘管理的高度誘因中? 該公司曾否更改過其會計政策或估計? 該公司過去的會計政策與估計是否符合實際? 該公司是否修正重要交易以達某種特定會計結果? 企業分析與評價 * 評估揭露品質應檢視七構面： 是否提供適當的揭露，以評估公司經營策略與經濟結果? 財報附註中是否允當說明主要會計政策與假設及背後的邏輯? 是否允當解釋當前績效? 是否提供額外的資訊幫助外部人士了解各種管理情形? 若某公司同時隸屬多種產業，其對各個個別產業的揭露情形如何? 面對揭示在即的壞消息，管理當局的態度如何? 公司對於促進與投資人的關係是否持積極態度? 企業分析與評價 * 有些信號直指會計品質有可疑之處，不可忽略 出現會計改變卻未加以解釋。 發生使利潤大幅增加的交易卻未加以解釋。 相對於銷貨的成長幅度，應收款出現不尋常的增加。 相對於銷貨之成長，存貨出現不尋常的增加。 盈餘與營業活動現金流量之間的差距越來越大。 融資策略傾向採用RD合夥或是出售帶有追索權的應收帳款等方式。 出現非預期之大額資產攤銷(write-offs) 第四季大幅調整，意味著管理當局「財報管理」的積極意圖。 出現「查核保留意見」或是管理當局更換會計師，卻未有令人信服的理由。 內部監理機制不良。 出現關係人大額交易。 企業分析與評價 * 利用外部資訊重新計算所有會計數字並不容易。 仍應盡可能善用現金流量表