财务管理_财务估价.doc

第 四 章　财务估价 一、单项选择题。 1.已知某风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8％，假设某投资者可以按照无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准离差分别为（ ）。 A.16.75％和25％ B.13.65％和16.24％ C.16.75％和12.5％ D.13.65％和25％ 2.下列有关证券市场线表述正确的是（ ）。 A.它只适用于有效证券组合 B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益 C.证券市场线比资本市场线的前提窄 D.反映了每单位整体风险的超额收益 3.如果A、B两种证券的相关系数等于0.8，A的标准差为18%，B的标准差为10%，投资比例为0.6和0.4，则该证券组合的标准差等于（ ）。 A．14.80% B．14.20% C．11.84% D．14% .4. 某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2.5元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为( )元。 A、12.5％和22.5％ B、13.75和23.75％ C、8％和18％ D、12％和20％ 5.某股票标准差为0.6，其与市场组合的相关系数为0.4，市场组合标准差为0.2。该股票的收益与市场组合收益之间的协方差和该股票的β系数分别为( )。 A、0.048和1.2 B、0.12和1.2 C、0.24和1.2 D、0.12和0.3 6. 有一纯贴现债券，面值1000元，5年期。假设必要报酬率为10％，其价值为（ ）元。 A.500 B.900 C.666.67 D.620.9 7.有一债券面值为1000元，票面利率为8％，每季度支付一次利息，5年到期。假设必要报酬率为12％，则该债券的价值为（ ）元。 A.924.28 B.922.768 C.800 D.851.25 8.有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12％，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要报酬率为10％，其价值为（ ）元。 A.993.48 B.1066.67 C.833.33 D.1200 9.A债券每年付息一次、票面利率为10％，B债券每半年付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的票面利率应为（ ）。 A.10％ B.5％ C.9.7618％ D.4.8809％ 10.资本市场线上的组合与机会集有效边界上的组合相比，不可能存在的情况是（ ）。 A.风险小而报酬率与之相同 B.报酬高而风险与之相同 C.报酬高且风险小 D.报酬低且风险大 二、多项选择题。 1.债券定价的基本原则包括（ ）。 A.必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值 B.必要报酬率高于债券利率时，债券价值高于其面值 C.必要报酬率高于债券利率时，债券价值低于其面值 D.必要报酬率低于债券利率时，债券价值高于其面值 2.对于连续支付利息的债券，下列说法正确的是（ ）。 A.在必要报酬率等于票面利率时，到期时间的缩短对债券价值没有影响，一直等于债券面值 B.在必要报酬率高于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐升高，最终等于债券面值 C.在必要报酬率高于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐降低，最终等于债券面值 D.在必要报酬率低于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐降低，最终等于债券面值 3.下列说法正确的是（ ）。 A.对于折价出售的债券而言，付息期越短，债券价值越低 B.对于平价出售的债券而言，付息期越短，债券价值越低 C.对于溢价出售的债券而言，付息期越短，债券价值越低 D.对于溢价出售的债券而言，付息期越短，债券价值越高 4.下列说法正确的是（ ）。 A.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，随着到期时间的缩短，债券价值会呈现周期性波动 B.如果必要报酬率在债券发行后发生变动，不会对