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产品市场和货币市场的一般均衡(二） 本章我们将探索这些问题的答案： 什么是凯恩斯三大心理规律？ 凯恩斯认为，利率是由什么决定的？ 货币的需求是怎么决定的？ 流动性偏好陷井是一种什么现象？ 什么是LM曲线？LM曲线是怎么推导出来的？ LM曲线的经济含义是什么？ LM曲线是怎么移动和转动的？ 本章我们将探索这些问题的答案： IS曲线和LM曲线之间存在什么样的关系？ IS曲线和LM曲线是怎么达到均衡的？ IS曲线和LM曲线之间存在哪些非均衡区域？ 利率的决定 一、凯恩斯三大心理规律 边际消费倾向递减：指消费增量在收入增量中所占的比重越来越小；人们的消费是随着人们收入的增加而不断增加的，但消费增加的速度却总是追不上收入增加的速度。 因而在经济发展的某一时候就会出现严重的消费需求不足，成为造成社会有效需求不足的原因之一。为此就要设法刺激消费，提高社会的边际消费倾向。 资本边际效率递减 ：开始投资时，总是投资于资本回报比较高的项目，随后的投资，其回报率相对降低，以此往下，预期投资的汇报率就会下降。 并且，投资者的心理很容易对未来产生悲观情绪，这也会使投资者趋于消极，使资本的边际效率下降。这样一来，投资需求不足，影响到宏观经济的平衡。 流动性偏好 ：指人们对持有现金爱好 。 ——指货币具有使用上的灵活性，使得人们宁肯牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。  三个动机 交易动机——为了应付日常开支，人们需要保留部分现金在手上； 谨慎动机——为了应急，防止意外，人们也会留有部分现金； 投机动机——即人们为了寻求更大的效益，也需要留有部分现金，以备随时可以调用。 二、利率的决定 三、货币的需求 交易动机——为了应付日常开支，人们需要保留部分现金在手上； 个人或企业出于这种交易动机所需要的货币量，决定于收入水平以及惯例和商业制度，而惯例和商业制度在短期内一般假定为不变。 因此，按照凯恩斯说法，出于交易动机的货币需求量主要取决于收入，收入越高，交易数量越大。 谨慎动机——为了应急，防止意外，人们也会留有部分现金； 个人对货币的预防需求量主要决定于他对意外事件的看法，但从全社会来看，个人对货币的预防需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。 交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量称为交易需求，用L1来表示，y表示实际收入，则这种货币需求量和收入的关系可表示为 L1＝L1(y)＝ky 投机动机——即人们为了寻求更大的效益，也需要留有部分现金，以备随时可以调用。 假定人们一时不用的财富只能用货币形式或债券形式来保存，债券能带来收益，而闲置货币则没有收益。 这是因为人们想利用利率水平或有价证券价格水平的变化进行投机。 实际生活中，债券价格高低与利率的高低成反比。 假定：一张债券一年可获利息10美元 若利率为10%，则债券的市场价格就为100美元。 若利率为5%，则债券的市场价格就为200美元 假如预计债券价格将上涨（利率下降），人们就会用货币买进债券以备日后更高价格卖出； 反之，人们就会卖出债券以备日后价格下跌生买进。 可见，利率越低，投机动机需求的货币量越大 投机动机需求的货币量用L2表示，投机动机需求货币量取决于利率r， 则投机货币需求量和利率的关系可表示为： L2＝L2（r）＝－hr h是货币投机需求的利率系数，负号表示货币投机需求与利率变动有负向关系。 货币总需求，可表示为 L＝L1＋L2 三、流动性偏好陷井（凯恩斯陷阱） 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。 LM曲线 L ：liquidity 流动性——货币需求 M ：money 货币供给 流动性：指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。 货币供给指一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持有的政府和银行系统以外的货币总和。 二、 LM曲线的推导 例 三、 LM 曲线推导图 普通LM曲线的形成 投机性需求存在流动偏好陷阱。 LM存在一个水平状凯恩斯区域。 四、 LM曲线的经济含义 LM曲线的水平移动 （1）假设外生变量——系数不变 LM曲线的旋转移动 LM曲线存在三个区域 （2）古典区域。 符合古典学派及以其为理论基础的货币主义的观点：财政政策无效、而货币政策有效。 h＝0 时，斜率无穷大 IS-LM分析 一.两个市