政府和社会资本合作(PPP)项目物有所值定量评价模型初探.pdfVIP

政府和社会资本 席连杰(焦作大学，河南焦作454003) 摘要：目前在基础设施和公共服务领域，我国正大力推广PPP项目。本文试从定量评价的标准和方法、基本前提、 具体计算方法以及评价结果方面对PPP项目物有所值定量评价模型进行探讨。 关键词：物有所值；定量评价；初探 中图分类号：F283 文献标志码：B 文章编号：1008—0155(2017)07一0049一02 根据财政部《政府和社会资本合作模式操作 (2)全部成本应结合全生命周期的具体年份 指南(试行)》(财金[2014]113号)和《PPP物有所进行具体分析：项目建设期仅包括建设净成本；项 值评价指引(试行)》(财金[2015]167号)的相关目运营期仅包括运营净成本；风险承担成本贯穿 规定，对于拟在我国境内实施的PPP项目，应在项 全生命周期的全过程。 目识别或准备阶段从定性和定量两方面开展物有 (3)计算公式为： 所值评价，现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量 净现值(NPV)=∑(每年的全部净现金流量 评价。因此在实际工作中，各地PPP项目主管部 ×相应的复利现值系数) 门(财政部门)，应结合财政部《政府和社会资本合 1．3政府支出现值(PPPs)的支出内容和计算 方法 作项目财政承受能力论证指引》(财金[2015]21 号)中政府支出责任识别和支出计算的具体规定 (1)选定同样的基期时点(即项目建设期的起 和项目实际情况，进行物有所值的定量评价。本 点)，对采用PPP模式进行项目建设运营，相同项 文仅对物有所值的定量评价进行探讨。 目全生命周期内各年度的政府支出进行折现，现 1定量评价的标准和方法 值之乖口即为PPPs。 for 物有所值(Value (2)政府支出包括政府建设成本、政府运营维 Money，VFM)，是指一个 组织运用其可利用资源所能获得的长期最大利 护成本、政府白留风险承担支出和政府其他成本。 益。VFM评价是国际上普遍采用的一种评价传统 (3)计算公式为： 上由政府提供的公共产品和服务是否可运用政府 净现值(NPV)=∑(每年的政府支出净现金 和社会资本合作模式的评估体系，旨在实现公共 流量×相应的复利现值系数) 资源配置利用效率最优化。 2定量评价的基本前提设定 1．1评价标准 2．1折现率的选定 物有所值的定量评价，应分别计算政府传统 财政部《政府和社会资本合作项目财政承受 采购模式下的公共部门比较值(PSc)和PPP模式能力论证指引》规定：“年度折现率应考虑财政补 下的政府支出现值(PPPs)，当PscPPPs即物有贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益 所值量值(VFM)0时，项目物有所值，否则不宜率合理确定”。因此，笔者建议各地在开展PPP项 采用PPP模式。 目的物有所值定量评价时，应结合各省公开发行 1．2公共部门比较值(PSC)的成本内容和计的地方政府债券票面年利率，并适当考虑通货膨 算方法 胀因素来确定项目的折现率，即“折现率=近期中 Sector 公共部门比较值(Public 长期地方政府债券收益率+通货膨胀率”。同时 Comparator， PSc)，是指在全生命周期内，政府采用传统采购模按照财务管理原则，折现率一般应为投资资金的最 式提供公共产品和服务的全部成本的现值，主要 低必要报酬率，因此在选定折现率时，应保证不低 包括建设