企业投资学林梦茹.ppt

企业投资学——评估企业的价值 林梦茹 0102141 格力空调 格力是目前中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。公司自1991成立以来，紧紧围绕“专业化”的核心发展战略，以“创新”精神促进企业发展壮大，以“诚信务实”的经营理念赢取市场和回报社会，使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。 用收益现值法评估娃哈哈的价值 娃哈哈2006—2013年营业收益状况（单位：亿元） 年份 2005 2006 2007 2008 198 264 380 422 年份 2009 2010 2011 2012 426 608 835 1001 收益现值计算表（单位：亿元） 年份 2005 2006 2007 2008 营业收益 198 264 380 422 现值系数 0.909 0.826 0.751 0.683 现值 179.982 218.064 285.38 288.226 年份 2009 2010 2011 2012 营业收益 426 608 835 1001 现值系数 0.621 0.564 0.513 0.467 现值 264.546 342.912 428.355 467.467 价值评估结果和投资收益率（亿元） 8年期的年金现值系数：5.335 年金之和：2474.932 A=2474.932/5.335=463.905 所以企业的价值P=463.905/0.1=4639.05 企业投资收益率=利润/投资额 =（198-154）/198=22%(以2005年数据为例)