公司三大财务报表关系及重点分析_图文.ppt

消除会计信息失真 现金流量分析 经营活动的现金净流量与净收益是否存在重大差异？原因何在？ 经营活动的现金净流量与净收益的差异主要是由于会计政策产生的，还是其他原因产生的？ 经营活动的现金净流量与净利润之间的关系是否稳定？如变化，是否属于会计政策和会计估计变更的结果？ 现金的收入和支出与收入和费用的确认时间有多长？二者之间存在哪些不确定性因素？ AR，INV，AP的变动是否正常？ 是否存在下年度初的大量退货？ 是否存在突击还款的现象？ 评价流动性和财务风险的现代方法--匹配战略（Matching Strategy) 匹配战略 将资产的使用年限与融资来源的期限相互配比，以降低企业的利率风险(Interest-rate Risk) 和筹资风险(Funding Risk) 理财禁忌 短借长用 WCR属性 短期资金占用抑或长期资金占用? 中国国情及制度背景 上市公司负债率很低 短借长用司空见惯 现金股利政策的综合决策模型 有 未来 高 投资 现有 机会 无 高 充裕 盈利 负债 现 现金 低 程度 中 金 充裕 分 短缺 低 红 可分红 不分红 （三）财务政策——营运资本管理的主要理论创新和革命 营运资本管理政策 资产负债表特征 损益表特征 EBT/EBIT1 EBT/EBIT=1 EBT/EBIT1 流动资产中，现金和类现金少， 应收款、预付款、存货多； 流动负债中，短期有息负债多， 无息负债少 流动资产中，现金和类现金较多， 应收款、预付款、存货较少； 流动负债中，短期有息负债较少， 无息负债较多 流动资产中，现金和类现金多， 应收款、预付款、存货少； 流动负债中，短期有息负债少， 无息负债多 负营运资本 零营运资本 正营运资本 控制存货、控制应收款、控制预付款，实施OPM战略 增强现金创造能力 （四）财务政策——投资政策和决策 （1）投资项目可行性评价 （A）技术和商业模式可行性 （B）市场需求可行性 （C）财务可行性 （D）宏观经济可行性 （E）环保可行性 （F）交通、能源、水源等保障可行性 （G）技术和管理团队可行性 （H）社会、文化、政治、宗教等可行性 （2）投资项目的战略投资价值评价：投资价值何在？ （3）投资项目的筹资政策评价——资金来源： （A）权益资本——发行股票、增发新股、配股 （B）债务资本——银行贷款、发行