新创企业融资渠道、方式、策略.ppt

一、各种融资渠道与方式的比较与选择 （一）基础知识 融资渠道是指取得资金的途径，即资金的供给者是谁。 融资方式则是指如何取得资金，即采用什么融资工具来取得资金。 1、国家财政资金 【案例】07年6月，为了支持科技型中小企业自主创新，财政部、科技部制定了《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，其支持对象为从事创业投资的创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构以及初创期科技型中小企业。 我国创业企业的主要资金来源 2、企业自留资金（资本公积金、盈余公积金和未分配利润） 【注意】 （1）一般而言，企业实际自留资金高于账面资金； （2）当然对于大多数处于初创阶段的企业而言，其自留资金也是有限的。 3、国内外金融机构资金 （1）各种银行和非银行金融机构向企业提供的资金。是企业经营资金的主要来源。 【案例】民生银行壹桶金 （2）世界银行及外国银行在中国境内的分支机构提供的外汇贷款。 （3）各级政府和其他组织主办的非银行金融机构提供的融资。 4、其他企业和单位的资金：指各类企事业单位、非盈利社团组织等，在经营和业务活动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用的资金。 5、职工和社会个人资金 【注意】应注意规避政策和法律风险。 6 、境外资金：指国外的企业、政府和其他投资者以及我国港澳台地区的投资者向企业提供的资金。 （二）融资渠道和方式比较与选择 途径 内部融资 外部融资 特点 原始性、自主性、低成本性、抗风险性 高效性、灵活性、大量性、集中性 形式 重置投资、新增投资 银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用 【分组讨论】试根据内部融资和外部融资的特点，探讨应如何在两者之间进行选择。 方式 直接融资 间接融资 特点 直接性、长期性、不可逆转性 间接性、集中性、安全性、周转性 形式 商业期票、商业汇票、债券、股票、政府拨款等 货币和银行券、存款、银行汇票等 股权融资 债券融资 特点 不需偿还、股东构成改变、根据经营状况支付红利 无论经营状况如何，均需还本付息、不改变股东构成 形式 出资、合资、吸引基金投资、发行股票 向银行、亲友、民间借贷，或发行债券 （二）融资渠道与方式(工具)选择技术 1、了解、搜集各类潜在资金提供方的基本情况 2、分析本企业对不同融资渠道的吸引力 3、综合选择融资渠道 4、运用融资优序理论指导融资次序选择 5、注意对金融机构的选择和企业素质的提高 6、 融资渠道与方式工具组合策略 （三）融资渠道与工具选择策略 制造业型创业企业 信贷资金 高科技型创业企业 天使投资或风险投资基金 服务型创业企业 中小型商业银行贷款 社区型创业企业 政府资金、社区共同集资 种子期 自有资金、亲朋借贷、 天使投资、政府扶持 创建期 股权性的机构风险投资 生存期 负债融资、融资组合 扩张期 债务融资、增资扩股 成熟期 IPO 资金额度 小额 员工集资、商业信用、典当 大额 权益投资、银行贷款 需求期限 短期 短期拆借、商业信用、民间借贷 长期 银行贷款、融资租赁、股权转让 成本承受能力 弱 股权转让、银行贷款 强 短期拆借、典当、商业信用融资 二、创业企业融资方案策划技术 （一）创业企业融资的程序 1、事先评估 2、融资决策与方案策划 3、融资资料准备与谈判 4、过程管理 5、事后评价 （二）创业企业融资决策 1、融资理念的树立 （1）资本经营理念 （2）重视现金流量管理 （3）重视资金的时间价值 （4）重视风险与收益的权衡 2、融资决策的原则 (1) 融资总收益大于融资总成本 (2) 融资规模要量力而行 (3) 尽可能降低融资成本 (4) 确定恰当的融资期限 (5) 选择最佳融资机会 (6) 尽可能保持企业的控制权 (7) 选择最有利于提高企业竞争力的融资方式 (8) 寻求最佳资本结构 （三）创业企业融资方案策划技术 1、融资规模的确定 （1）融资规模的测算公式 （2）融资规模测算方法 （3）创业企业在不同阶段的各类资金需求经验数据 2、 融资成本的估算 （1）融资成本及其对企业融资决策的影响 （2）融资成本的表现形式及估算 （3）融资成本的比较 （4）融资成本与费用的控制 3、资本结构的确定 （1）影响资本结构的因素 （2）最佳资本结构的确定 4、融资期限组合及融资时机的确定 （1）选择融资期限的依据 （2）融资期限组合方法 （3）融资时机的确定 5、资金偿还风险的评估 （1）未来盈利测算技术 （2）债务偿还保证的测算 三、创业企业融资能力提升技术 （一）改善经营管理，增强企业竞争能力 1、明晰产权，改善企业治理结构 2、调整与创新企业经营战略