财务管理案例-上市公司天兴仪表财务报表分析_图文.ppt

LOGO 天兴仪表（000710）财务分析 小组成员（按学号排序）： 廖 倩 121612043 凌奇峰 121612047 彭志明 121612057 杨颂成 121612064 许亦珉 121612068 张蓝心 121612076 公司主业简介 铁精粉生产 2009年10月份重组后：进入铁矿采选业及铁精粉加工业，拥有完整产业链 摩托车、汽车部品生产 主要从事汽车、摩托车仪表、电动燃油泵、车用传感器及其它配件的开发、生产和销售。 双主业格局 偿债能力分析 发展能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 财务分析模块 短期偿债能力分析 项目 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-06-30 流动比率 0.9586 1.0286 1.0666 1.0812 速动比率 0.7836 0.8910 0.8989 0.8998 现金比率 0.3795 0.2353 0.3881 0.2995 天兴仪表公司短期偿债能力分析 . 流动比率比较低，与标准水平2相比处于较低水平；2008年到2011年六月，速动比率一直在1以下，这对于短期债务人来说是极为不利的 短期偿债能力分析 现金比率总体来说处于较低水平，该公司的短期偿债压力较大，尤其值得注意的是该公司的现金比率在2011年大幅下降，原因是货币资金减少，而流动负债在增加。 短期偿债能力分析 2011上半年流动资产中应收、预付款项大幅增加，也就增加了其呆账、坏账的可能性，加大了企业的偿债风险，并可能影响企业的本年利润。 长期偿债能力分析 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-06-30 行业平均 资产负债率 0.6648 0.6872 0.6811 0.6557 0.5633 利息保障倍数 1.4250 2.7858 3.5869 1.3123 现金流量利息保障倍数 10.2159 -0.4218 18.9407 -16.6017 产权比率 1.9832 2.1966 2.1358 1.9911 1.3433 权益乘数 2.9832 3.1966 3.1358 2.9911 2.3424 所有者权益比率 0.3352 0.3128 0.3189 0.3343 0.4367 天兴仪表公司长期偿债能力分析 . 表明每一元利息费用有多少倍的经营活动现金流量作保障，它比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是利润。 公司在2009年的现金流量利息保障倍数为负数，表明该公司的现金流量连它的利息费用不足以支付，更不用说偿还负债了。 同时，该公司在2011年半年度的现金流量利息保障倍数也为负数，我们有理由相信它今年的偿债能力是很值得担忧的。 产权比率（债务额/一元股东权益） A B C D 1.3433 2.1966 A. 行业平均 B. 2009-12-31 C. 2010-12-31 D. 2011-06-30 长期偿债能力分析 2.1358 1.9911 小结 综上所述，各项偿债能力指标都反映出天兴仪表公司的短期偿债能力和长期偿债能力都很弱 其中，海量的应收款项成为公司沉重的负担，这反映了公司在应收款项管理方面的严重不足！ BACK 盈利能力分析：每股收益 项目 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-06-30 每股收益 （元） 0.02 0.07 0.05 0.002 同期我国汽车行业产销数据 汽车产量 （万辆） 934.51 1379.10 1826.47 915.60 汽车销量（万辆） 938.05 1364.48 1806.19 932.52 天兴仪表每股收益分析 . 数据来源：中国汽车工业协会 从2011半年报来看，收益大幅下降至2008年的水平，为0.02元，即便是考虑了季节性因素的年化收益率,相比上年也必定会出现了很大的下跌. 盈利能力分析：净资产收益率 项目 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-06-30 净利润 （万元） 281.88 1045.33 807.65 29.62 净利润增长率（%） 122.20 270.84 -22.73 -95.61 净资产收益率（%） 2.30 9.67 6.95 0.25 同期我国汽车行业产销数据 汽车产量（万辆） 934.51 1379.10 1826.47 915.60 汽车销量（万辆） 938.05 13