chapter3财务预测与计划.pptx

第三章 财务计划与预测 Financial Forecast and Budget Corporate Finance Chapter 3 什么是财务预测 销售百分比法 增长率与资金需求 可持续增长率 全面预算体系 3-2 销售预算 长期销售预算 生产预算 期末存货预算 直接材料预算 直接人工预算 制造费用预算 销售费管理费预算 产品成本预算 预计损益表 预计资产负债表 预计现金流量表 现金预算 资本支出预算 3-3 财务预测Financial Forecasting 财务预测（狭义） 狭义的财务预测特指对企业未来的融资需求进行估计 财务预测是融资计划的前提，企业要对外提供产品和服务，必须要有一定的资产，销售增加时，要相应增加流动资产，销售量增加过多，还需增加固定资产。 财务预测有助于改善投资决策；其真正目的是提高应变能力。 3-4 销售百分比法（步骤） 销售预测（基础工作，是财务预测的起点） 估计需要的资产 通常资产是销量的函数，根据历史数据可以分析出该函数关系。根据预计销售量和资产销量函数，可以预测所需资产的总量。某些流动负债也是销量的函数，亦应预测负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部的融资数额。 估计可动用的金融资产（已有的） 估计收入、费用和保留盈余 收入、费用是销售的函数，可以根据销售数据估计收入和费用，并确定净收益。净收益和股利支付率，共同决定了保留盈余所能提供的资金数额。 估计所需外部融资 根据预计资产总量，减去已有的资金来源、负债的自发增长和内部提供的资金来源，得出外部融资数额。 销售预测 估计需要的资产 估计收入、费用和保留盈余 估计已有金融资产 估计所需融资 3-5 财务预测举例——销售百分比法 设 ABC公司本年及上年基本数据如表所示，公司销售净利率为4.5%，股利支付率30%。试预测ABC公司本年度融资需求。 上年期末实际 占销售额%（销售额3000万元） 本年计划（销售额4000万元） 资产 流动资产 700 长期资产 1300 资产合计 2000 负债及所有者权益 短期借款 65 应付款项 176 预收账款 9 长期负债 810 负债合计 1060 实收资本 100 资本公积 16 留存收益 824 股东权益合计 940 总 计 2000 3-6 计算销售收入百分比 上年期末实际 占销售额%（销售额3000万元） 本年计划（销售额4000万元） 资产 流动资产 700 23.33% 长期资产 1300 43.33% 资产合计 2000 负债及所有者权益 短期借款 65 N 应付款项 176 5.87% 预收账款 9 0.3% 长期负债 810 N 负债合计 1060 实收资本 100 N 资本公积 16 N 留存收益 824 N 股东权益合计 940 总 计 2000 3-7 按销售百分比预测资产需要量 上年期末实际 占销售额%（销售额3000万元） 本年计划（销售额4000万元） 资产 流动资产 700 23.33% 933.33 长期资产 1300 43.33% 1733.33 资产合计 2000 66.67% 2666.66 负债及所有者权益 短期借款 65 N 65 应付款项 176 5.87% 234.8 预收账款 9 0.3% 12 长期负债 810 N 810 负债合计 1060 1121.8 实收资本 100 N 100 资本公积 16 N 16 留存收益 824 N 950 股东权益合计 940 1066 总 计 2000 2187.8 3-8 资金总量与可取得量的差额为融资需求 上年期末实际 占销售额%（销售额3000万元） 本年计划（销售额4000万元） 资产 流动资产 700 23.33% 933.33 长期资产 1300 43.33% 1733.33 资产合计 2000 66.67% 2666.66 负债及所有者权益 短期借款 65 N 65 应付款项 176 5.87% 234.8 预收账款 9 0.3% 12 长期负债 810 N 810 负债合计 1060 1121.8 实收资本 100 N 100 资本公积 16 N 16 留存收益 824 N 950