黄金基本面分析(原件).ppt

一、供求分析 1.供给分析 A.金矿开采 一般来说，按正常程序开采一大型金矿需要7-10年的时间。 对金价的影响： 金矿开采受本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅上涨需要较长时间才能反映到产量增加。如：1979-1980年金价爆涨,最高至850美元,但金矿开采量直到1981年都无重大改变,到了1983年才有较大幅度的增长。 B.央行售金 黄金储备作为一国的经济保障，在一国的经济中发挥着极其重要的作用，对稳定国民经济，保持币值稳定有重要的积极作用。 目前世界各国平均黄金储备占外汇储备的比例超过10%；欧洲各国平均黄金储备占外汇储备的比例接近60%；美国黄金储备占外汇储备的比例超过70%。 各国央行2010年的黄金储备(吨) 对金价的影响： 央行售金对金价的影响最大最直接，各国央行是大量持有黄金的机构，它们持有黄金的意愿直接影响金价的走势。若央行增持黄金，则金价就会走强。相反，若央行抛售黄金，那么金价就会走软。 C.再生金 再生金，黄金的还原重用，相比新产天然黄金增长的有限性和央行售金的政策性，再生金的供应更具有弹性。它变动平稳,有平抑金价波动之作用。 一般来说，金价对再生金的供应量起着决定性的作用，当金价显著波动时，供应量会大起大落。 对金价的影响： 与金价成正相关关系。 2.需求分析 A.工业需求 作为五金之王，黄金是少有的化学、物理、电子性能优异的金属，应用领域非常广，在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等部门及与人们日常生活相关的各类生活日用品当中也有广泛的应用空间。主要是电子工业需求与牙医需求,占黄金总需求的10%左右。 对金价的影响： 与经济景气度相关，受行业本身限制，变动平稳,对金价影响小。 B.饰金需求 占黄金需求比例为75%左右,分额最大。传统的饰金消费大国有印度、沙特、阿联酋、中国、土耳其等。每年印度的婚庆及宗教节日，中国的农历新年，西方的圣诞节和情人节，对饰金的需求都较其他时间增多，目前中国已成为全球黄金消费最大的国家。 对金价的影响： 对价格的影响巨大，呈现季节性与周期性，通常第一及第四季度饰金需求增长明显。 C.投资需求 投资需求分为零售投资、黄金EFT投资、黄金期货投资和黄金现货投资等。在亚洲和中东地区国家一直有投资黄金的传统。 对金价的影响： 投资需求的价格弹性较其他需求因素最大，对价格影响也最大。如：黄金ETF自2003年面世以来，已经吸引了上千亿的资金流入黄金市场，成为近几年金价大幅上涨最直接的动力。国际大型黄金ETF机构对黄金的增持和减持都会对金价造成最直接的影响。 二、地缘政治 黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的事件往往会让金价短期内大幅飚升。若政局恢复稳定，金价就立即回复原状。但倘若战争属地区性，其影响未必能刺激金价大升。其中战争影响最大，其他像政权更替，自然灾害等巨大的突发事件也会构成一定影响。 战争与金价的关系(以利比亚战争为例)： 在2011年3月20日利比亚战争爆发后，伦敦金价在下一交易日3月21日从1418.20直接跳空高开到1424.30，而后延续上涨并突破高位1444.80，然后迅速回调。 2011年4月2日利比亚政府拒绝反对派停火条件后，战局加剧，伦敦金下一个交易日开始上涨，并于4月5日突破向上，走出新一轮上涨行情，之后金价一直向上直至历史高位。 总结： 1、突发性的战争爆发，在人们的预期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价往往走出快速上涨后快速下跌的走势。 2、在人们预期内的战争爆发，则在战争真正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价已在价格上涨中体现出来。 在2011年3月11日日本强烈地震发生以来，被誉为资金“避风港”的黄金市场在灾害发生初始一度出乎意料地展开上攻攀升至每盎司1430美元左右的高位。 然而，这种强劲上涨态势并未持续多久，由于此后受到日本核电站事故在全球资本市场引发恐慌情绪的影响，国际金价3月15日急速变脸，跌破1400美元大关。 总结： 1、自然灾害与战争不同，虽说都会导致损失的发生，但自然灾害会分散人们对于金融市场的注意力，而将更多的精力放在预防后续灾害及家园重建方面，所以说这对金价的后市会产生一定的负面影响。 2、自然灾害也将会导致本国资金撤出流入他国（比如：美国），这对美元而言是个利好，但对黄金市场则形成了一定的利空。 三、经济形势 1.经济周期分析 也称商业周期、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的