“新技术”产业链专题1-激光显示：大屏显示的未来，显示国产化大机遇.PDF

行业研究 电子 证券研究 报告 2015 年 12 月 8 日 行 电子 业 深 行业评级推荐 度 “新技术”产业链专题 1-激光显示 ： 研 究 评级变动首次评级 报 大屏显示的未来，显示国产化大机遇 告 核心观点 证券分析师 1. 激光显示：大屏显示的未来 证券分析师：华中炜 新技术取代传统技术关键在于核心性能指标有质的飞跃，激光光源在亮度 执业编号：S0360512040001 （5 万流明）、寿命 （2 万小时）、色域 （93% ）、能效 （450lm/w）等 电话：021 方面远超传统光源（氙灯、汞灯、LED），因此激光显示是显示技术发展 邮箱：huazhongwei@ 的必然趋势。 联系人：张健 2. 渗透路径：电影放映机—工程投影机—激光电视—消费级投影仪 成本优势决定新技术的产业化时间，屏幕越大激光显示的成本优势越显 电话：021 著，我们判断激光显示的下游渗透规律是由高流明往低流明渗透：电影放 邮箱：zhangjian@ 映机 （15k 流明以上）—工程投影机 （5k-15k）—激光电视 （3k-5k ）—消 费级投影仪 （3k 以下）。 联系人：张劲骐 3. 2015 年是激光显示元年，未来三年快速渗透，2018 年市场规模850 亿 随着行业法规的推出和技术的成熟，众多行业大厂在2015 开始出货激光 电话：021 邮箱：zhangjinqi@ 显示产品，标志着激光显示时代的真正到来，未来三年是渗透率由 10%-60% 的重要阶段，我们测算到2018 年国内激光显示市场规模达850 推荐公司及评级 亿元 （影院、工程类、激光电视、消费级分别为40 、160、640、10 亿）。 4. 激光显示是显示技术国产化的绝佳机会 公司名称及代码 评级 目前的主流显示技术（LCD、LED、LCD/DLP 投影、OLED ）核心技术均 迪威视讯 （300167 ） 强烈推荐 掌握在欧美日韩国家，激光显示技术我国20 世纪80 年代开始研发，研发 进度基本同步于发达国家，拥有全球超过15%的专利 （仅次于美国和日 本），是我国争夺显示技术话语权的绝佳机会。 5. 光源和整机最受益，纯激光、ALPD 和激光LED 混合技术差异化竞争 相比较传统投影，激光投影产业链变革主要在光源和整机环节，这两个环 节是激光显示趋势最受益的部分；技术路线上，纯激光技术优势是亮度和 行业表现对比图