出版日期：11月15日使用日期：11月16日-康和期货.DOC

國際期貨商品分析日報 期貨研發部 製表日期：月 分析師說，市場未在意數據，仍然有投資人有意買回美元。 美元今年上漲了12%，為歐元自1999年上市以來，最佳的年初漲勢。美國經濟即將第四年領先歐洲，且Fed持續其升息步調，支撐了美元。 分析師說，市場仍然看漲美元，短期內，看法恐難改變，可能再度測試1.20兌1歐元。 費城Fed銀行公布6月製造業指數下降至-2.2，預估為上升至10，5月為7.3。美國今日亦公布5月新屋開工率上升0.2%，為三個月來最快上升速度。 分析師說，現在少有看漲歐元理由。投資人對歐洲已經惡夢初醒。 Fed於過去一年裡，已八度調升銀行隔夜拆款利率，目前已調升至3%。相形之下，歐洲央行(ECB)則維持基準利率於60年低點2%，已達二年之久。ECB首席學者Issing 本週表示，ECB自2003年以來，可能首度降息。 ECB於二週前將歐元區2005年經濟成長由1.2%至2%範圍調降至1.1%至1.7%。分析師預期美國今年經濟成長為 3.5%。 今日稍早，美元連續第三天未能突破1.20兌1歐元，因而回檔走低。 美國明日將公布第一季經常帳赤字，預估可能擴大至1900億美元記錄高點。使得美元漲幅受限。 美國財政部昨日報告顯示，外國投資人買進美國資產速度較預期減緩，美元因而下跌。因擔憂美國無法吸引足夠資金填補創記錄的赤字缺口，自2001年至2004年，美元兌歐元已下跌34%。費城Fed今日公布6月製造業指數意外下降，美國債券上漲。 銅 銅價在基金的買盤強力作多下，昨晚又強渡關山，但最後仍是遇壓無功而反，如此一來多頭需留意，短覺出現急漲後的急跌，在短線可能出現頭背離，若美國出現不利經濟成長率的消息，有可能會觸發銅價大幅回檔的可能，故在此，不可再追多銅價，留意頭背離後的回馬槍。 能源：原油市場將出現大幅下跌！ 　　謝國忠在一份報告中表示,(當前油市)需求顯現疲弱迹象,而供給則在充分積累。 　　繼過去兩年的快速上漲後,油價今年上半年繼續高歌猛進,紐約商品交易所原油期貨合約自1月份起已累計上漲28%,至55美元/桶以上,主要是由於市場擔心已經接近産能極限的提煉能力可能跟不上下半年的用油需求。3月份高盛集團發佈了一份報告顯示,原油價格已經進入了暴漲期,可能和1970年價格上漲的趨勢相類似,油價可能漲至105美元。高盛表示,儘管油價已經較高,但是美國等國家需求增長使他們上調預期。 　　但是謝國忠認爲,煉油效率和煉油廠維護水平的提高以及液化氣、煤等其他能源替代品的快速興起,已經削減了對原油的需求。他表示,由於能源製造商可能提高其他能源産品的産量,因此當目前的經濟迴圈處於下行階段時,油價將會經歷數年的疲弱。第四季世界經濟增長速度可能進一步放緩,從而使油價泡沫破裂。 　　去年美元的下跌也經常被認爲是油價走高的一個因素,因爲這使得燃料對非美元的經濟體變得不再那麽昂貴。且原油也吸引了投機對沖基金投資。但現在美元對歐元處於半年多高點,這個因素已經不復存在。 　　謝國忠稱,一旦所有的這些因素共同産生作用,原油市場最終可能注定會崩盤。他表示,投機基金過去兩年在商品市場日益活躍,歐佩克也認爲這些投機力量在一定程度上推高了油價。在原油市場崩潰前,投機基金可能仍將支撐油價。 本刊資料僅供參考，不負任何法律責任 告知訊息：會員以E-MAIL 康和期貨顧問事業 證期會核准之期貨顧問事業許可證號為91年期顧管字第003號電話(02-1065