大气污染防治行动计划颁布VOC 治理利好相关环保产品.PDF

告 报 究 研 券 证 石油化工行业重大事项点评 大气污染防治行动计划颁布 VOC 治理利好相关环保产品 / 业 行 中信证券研究部 2013 年 9 月 17 日 究 研 黄莉莉 张樨樨 张弛 电话：010 电话：010 电话：010 邮件：hll@ 邮箱：zhangxx@ 邮箱：chizhang@ / 油 石 执业证书编号：S1010510120048 执业证书编号：S1010512080002 执业证书编号：S1010511110001 工 化 事项： 行 2013 年9 月10 日，国务院印发《大气污染防治行动计划》（以下简称“计划”）。该行动 业 计划提出多方面具体要求，其中与石化行业关系密切主要包括：①推进挥发性有机物污染治 理；②提升燃油品质；③全面推行清洁生产；④加快清洁能源替代利用；⑤结合化解过剩产 能、节能减排和企业兼并重组；⑥完善价格税收政策，理顺天然气与可替代能源的比价关系。 其中，②-⑥项市场已经有所预期，相关股票价格有所表现；但市场对①项预期不充分。 《计划》要求，推进挥发性有机物 （VOC ，Volatile-Organic Compounds ）污染治理。 在石化、有机化工、表面涂装、包装印刷等行业实施挥发性有机物综合整治。完善涂料、胶 粘剂等产品挥发性有机物限值标准，推广使用水性涂料，鼓励生产、销售和使用低毒、低挥 发性有机溶剂。 由于涂料、胶黏剂、油墨等是VOC 主要来源。本文梳理了上述几个子行业的环保发展趋 势和相关的投资标的，具体如下： 评论：  涂料是VOC 最主要来源。 涂料行业是VOC 污染的主要来源之一，据估算，2010 年我国涂料使用过程的VOC 排放 量约为223.5 万吨，占当年全国人为源VOC 排放总量的 13%。由于涂料中大量使用了挥发 性有机溶剂、助剂等，在涂装过程中溶剂型涂料有 50% 以上的VOC 排放到大气中，其中多 数含有可对人体内脏造成毒害甚至致癌作用的苯、甲苯、二甲苯、氯苯、丁醇、环己酮、环 己烷和乙酸丁酯等有毒有害物质。部分具有光化学反应活性的 VOC 排放至大气中后，会与 NOx 等气体经过复杂的化学和光化学作用形成臭氧、光化学烟雾等，最终危害人类健康和区 域生态环境安全。 除涂料之外，胶黏剂、印刷、化学工业、清洁和民用护理等领域也是VOC 的主要来源。 由于涂料已经成为大气环境主要污染源之一，各国纷纷出台法律法规，严格限制VOC 含 量。但目前国际上对建筑涂料中挥发性优化化学物质VOC 的定义和限量还存在差异。