内地2015年.PDF

• 2014 年第4 季 內地實質 國內生產總值按年 增長7.3% ，與第3季增速持平 ，顯示經濟 姚少華, PhD 增長維持平穩態勢 。從按季增長看 ，2014 高級經濟師 年第4 季較第3季增加1.5% 。2014 年全年 shaohuayao@ 經濟增長7.4% ，較2013年7.7% 的增速回 落0.3個百分點 ，亦為24年最慢增速 ，但基 本完成中央政府定下約7.5%的增長 目標 ， 與我們預期一致 。 內地2015年 • 展望2015年 ，內地經濟增長料略有放緩 ， 經濟增長料略為放緩 但經濟結構將繼續優化 ，通脹及就業亦將 保持穩定 。我們預計2015年國內生產總值 增長7.0% ，略低於2014 年的7.4% 。外需 改善 、消費增速保持平穩及改革紅利逐步 釋放將是經濟增長的主要動力 ，但房地產 市場調整 、過剩產能的淘汰 、去庫存以及 總體債務水平高企將是今年 內地經濟面對 的主要挑戰 。 • 2015年房地產投資增長或低位企穩 ，製造 業投資增長可能繼續放緩 ，但基建 固定資 產投資增長將保持高位 。我們預計整體 固 定 資 產 投 資 增 長 由2014 年 的 15.7% 降 至 2015年的14.0% 。 • 受惠於就業狀況穩定以及居民收入增長較 快 ，我們預料2015年消費將保持平穩增長 。 預 期 2015 年 零 售 銷 售 增 長 約 12.0% ，與 2014年相若 。 • 外需方面 ，全球及歐美經濟溫和復甦將帶 動 內地 出口增速略有加快 。我們預計 內地 2015 年 1 月 出 口增幅由2014 年的6.1%上升至2015年 的8.0% 。 內