场内外双轨运作,千亿货基如虎添E.PDF

[table_page] 华宝基金研究报告 [table_subject] 2015 年3 月11 日 证券研究报告--基金报告 场内外双轨运作，千亿货基如虎添E ——广发货币E 点评报告 [table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板 分析师：宋祖强 ◎投资要点： 执业证书编号：S0890515120001 S0890513110002 电话：021 021  上交所与深交所货币ETF 之间在计息方式和资金效率有所差别， 邮箱：songzuqiang@ songzuqiang@cnh 计息方式上，上交所二代和深交所三代在一级申购赎回上采取相 同规则，即算尾不算头，而在二级买卖交易上的计息方式上有所 区别，上交所二级交易市场采取算头不算尾，而深交所则相反。  份额可用上，二级市场交易后份额可用采取相同规则，即买入当 相关研究报告 天可卖可赎，卖出资金当天可用，T+1 可取，而申购赎回份额可 用规则差异明显，上交所申购份额T+2 可用，赎回资金T+2 可用 [table_product] 可取，而深交所申购当天可用（可卖可赎），而赎回资金当天可 用，T+1 可取。  近期，场内外双轨模式运作的场内货币基金将增加新成员，广发 货币 ETF （申赎代码：511921，交易代码：511920 ）在3 月 14 日至25 日开始集中申购。该基金收益每日结转，净值保持100 元不变，运作上采取场内外双轨运行模式，场内份额资金份额效 率以及计息方式同上交所二代模式。  广发货币具有以下优点，场内外双轨运作，互相平滑流动性冲击， 资产配臵更加稳定；场外规模越大，场内货币基金的优势越突出； 近一年、近两年、近三年业绩排名均居于前列。  广发货币E 参与策略包括：二级市场波段交易；卖出并申购溢价 套利；买入并赎回折价套利 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券1/7