上海期货交易所有色金属期货价格指数编制方案月.PDF

上海期货交易所有色金属期货价格指数 编制方案 2016 年12 月 1 目录 一、 品种选择3 二、 权重设计与调整3 三、 合约选择与合约滚动5 1．合约选择5 2 ．合约滚动设置6 四、 计算方法7 1．标准化常数7 2 ．计算公式8 （1） 非滚动期间（Non-Rolling Period ）的指数计算公式8 （2 ） 滚动期间（Rolling Period ）的指数计算公式8 附录1 一般异常情况处理9 附录2 免责声明 11 2 一、 品种选择 选取铜、铝、锌、铅、锡、镍六个期货品种作为成份商 品，在合规性要求和流动性要求下进行新品种进入和旧品种 退出操作。 合规性要求是为了保证指数计算数据的可得性和可靠 性；流动性要求是为了保证合约的交易活跃性，保证价格的 可靠性和竞争性，增强指数的可复制性。 根据现方案，新品种上市后出现首个三月合约时，即可 考虑纳入指数计算，以活跃并稳定新上市品种的交易。 二、 权重设计与调整 1．权重计算 依据各品种历史五年月均持仓金额确定权重。当部分品 种上市未满五年时，则采用实际上市期间的月均持仓金额确 定该品种权重。为了保证指数的抗操纵性，对每个品种的权 重设置了上限（60% ）和下限（8% ）。对超过上限或低于下 限的品种的权重按多样化准则进行调整。 当部分品种权重超过或未达上下限而进行再分配时，采用 “先下限、后上限”的做法，即先将未达下限的品种进行补 足，后将超过上限的多余权重分配给剩余未调整的品种。 3 第一步，当个别商品权重不足下限时（Wib ）的再分配 方法： （1）计算不足下限的差额Diff=b—Wi ； （2 ）将不足的差额Diff 按比例分配给除该商品并且不包 括上面经过权重商品上限调整的商品以外的其他成份商品； （3 ）将该商品类别的权重设定为b. 第二步，当个别商品权重超过上限时（Wia ）的再分配 方法： （1）计算超出上限的差额Diff=Wi—a ； （2 ）将超出的差额Diff 按比例给除该商品以外的其他成 份商品； （3 ）将该商品的权重设定为a 。 最后指数中所有商品的权重（Wi ）之和等于100%。 每年公布权重调整方案，并于8 月或新品种加入月份的 指数展期窗口的5 个交易日进行权重调整。对于有N 个品种 的商品指数而言，上下限间具有如下关系： Downlimit*N+Uplimit1 另外，当出现新品种进入和旧品种退出等特殊情况时， 需要重新计算权重。 4 2 ．历年权重 表1 上期有色金属指数历年权重 调整日 铜 铝 锌 铅 锡 镍 0.8 0.2 0.8 0.2 0.8 0.2 0.8 0.2 0.8 0.2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.1