基于EVA下物流企业考核指标分析.doc

基于EVA下物流企业考核指标分析 　　【摘 要】本文从EVA绩效考核出发，结算某物流企业实际情况，对企业EVA指标与净利润进行对比分析，说明了EVA评价指标的合理性。在此基础上，本文指出EVA评价指标的局限性并提出改进意见 【关键词】考核指标； EVA；物流企业 一、绪言 2010年1月，国资委对2006年颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》（以下简称《考核办法》）进行了修改，全面引入EVA考核作为对中央企业负责人业绩考核指标，同时更侧重对资产效益的运用，将主营业务收入增长率调整为总资产周转率。2012年12月国资委对《考核办法》中的EVA具体计算方法进行修订。2016年12月，国资委修订的《考核办法》重点考核企业经济效益、资本回报水平和市场竞争能力，引导企业提高资本运营效率，提升价值创造力。从国资委对《考核办法》的历次修订可以看出，国家引入EVA考核指标不仅是对企业负责人经营业绩的考核，更重要的是管理理念的更新 目前物流企业的竞争越来越激烈，市场正趋于饱和，获利能力也越来越低，当多家企业进行项目竞争或设计新方案的时候，仅仅以利润总额为项目的考核依据是单薄。股东投入资本无法在经营中得以体现。因此以EVA对物流企业的业绩考核是很有必要的 二、根据EVA进行业绩评价的合理性分析 1.剩余收益与经济利润 1776年亚当“地租理论”，即土地所有者尽可能将支付给经营者的工资和利润之外的剩余都归为己有，这就是剩余收益最初来源，表示企业从净利润中扣减企业投入的资本成本后的剩余结果。而经济利润则是实际收入扣除实际成本和机会成本后的余额。二者从字面上看大致意思相同，但是实际上剩余收益涵盖内容要大于经济利润。当经济利润用不同的方法进行调整时可产生不一样的效果 2.EVA含义 经济增加值是Economic Value Added的译文，指经营收入扣除显性成本与隐性成本之后的经营利润，是剩余收益调整后的异形。经济增加值是从资金投入者的角度衡量企业在一定时间超过资本的社会收益 EVA=调整后税后净营业利润―调整后资本×平均资本成本率 其中：（1）调整后税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项+非经常性收益调整项×50%）×（1-25%） （2）调整后资本=平均所有者权益+平均负债―无息流动负债―平均在建工程。其中平均负债包括平均应付票据、平均应付账款、平均预收款项、平均应交税费、平均应付利息、平均应付职工薪酬、平均应付股利、平均其他应付款、平均其他流动负债、专项应付款 （3）平均资本成本率目前国资委统一规定为5.5% 与传统的会计利润不同的是，EVA不仅考虑债务资本，更对股东投入的资本成本考虑在内，体现了“天下没有免费的午餐”这一有偿使用的经营思想 3.EVA与净利润的对比分析：以A公司为例 A公司为国资委下属的物流企业，主营仓储、普通货物运输和装卸业务，仓库面积4.3万平方米，属于南宁市知名度较高的物流企业 （1）A公司2015年和2016年EVA的计算 计算A公司2015年及2016年EVA数据选自A公司2015年及2016年度报表 （2）对A公司EVA和净利润的对比分析 从表1和图1可以看出，在净利润相近的情况下，EVA的增减幅度却不一致。将年份扩展到2013年进行比较，可以看到，相近的资本成本下，由于净利润的影响，使得EVA从2013年的332.6万元下降到75.9万元，2015年和2016年尽管企业净利润有所下降，但净利润与经济增加值之间的差距也进一步加大。由此可见，影响EVA的因素比较复杂，但净利润对EVA影响最大，同时也体现了EVA的中心思想，那就是追逐超过社会平均利润的本质。否则，企业用所占用的资源创造的利润不足以弥补资源在社会创造的平均利润时，股东的财富投入是不明智的 三、EVA存在的局限性 EVA作为2010年国姿委在中央企业实施绩效考核的评价指标，近年来，国有企业的价值创造能力得到性。经营者为了让EVA指标看起来更完美，“合理”地进行会计操纵行为，使得EVA失去比较的意义 2.资本成本及资本成本率 资本成本作为EVA计算过程中的减项，具有决定其结果的重大意义。不同时期的企业在使用EVA过程中应充分考虑到各个时期指标及数据是否具有可比性。对于资本成本率，国资委对不同时期不同行业的要求是不同的，兵器工业集团对军品按 4.1% 作为资本成本率，民品按市场化标准确定资本成本率，研究所的科研与生产也分别确定资本成本率。中国建筑的中海集团资本成本率为4%，海外事业部为2.7% ，而后在2010年则按10%对经营者进行评价。A企业资本成本率为5.5%，但目前该公司运输业务利润率仅0.3%，远远低于要求的资