国际储备(必威体育精装版修改)剖析.ppt

* * * * * * * * * * ★ 储备资产流动性结构管理实质是要使流动性大小不同的储备资产之间保持一个适当的比率，以求得流动性与盈利性的统一。 ? 交易性储备与预防性储备 ? 一级储备与二级储备、三级储备 2. 国际储备的流动性结构管理 * * （1）一级储备：现金，准现金，活期存款等。要满足近期流动性的需要。 （2）二级储备：流动性+盈利性，主要是中期债券。 （3）三级储备：盈利，长期。一般买的是政府的债券，而不是企业债券（风险，平等地位）。 * * * * 三、我国的国际储备管理 1. 我国的国际储备数量管理 ? 我国国际储备概况 ? 我国数量管理的特殊性 2. 我国国际储备的结构管理 ? 我国国际储备币种结构管理 ? 我国国际储备流动性结构管理 * * * * * * * * * * END * 第 五 章 国 际 储 备 * * 一、国际储备概念 ★ 国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的资产。 ? 国际储备具有三个物征： 官方持有； 较大流动性； 被各国普遍接受； 第一节 国际储备的作用与构成 * * 1.黄金储备 （1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。 二、国际储备构成 * * 全球国际储备资产的具体构成 (单位:%) ? 1950 1960 1970 1980 1990 1995 黄金储备 69.0 61.1 40.4 57.8 28.5 3.3 外汇储备 27.6 33.1 47.8 38.5 66.5 91.1 储备头寸 3.4 5.8 8.4 2.2 2.7 3.7 特别提款权 － － 3.4 1.5 2.3 2.0 * * 各国持有的货币性黄金时间序列(百万盎司) * * A：国际储备中的黄金比重在减少。IMF搞的“黄金非货币化”。 B：黄金作为一种特殊商品，脱下国家外衣的世界货币。目前还没有一种超国家的货币能在危机时代替黄金。 C：各国中央银行仍然保持一定数量的黄金。 * * * * * * ? 外汇储备是当今国际储备的主体；其主要形式是国外银行存款和外国政府债券。 ? 外汇储备的变化： ◆ 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币； ◆ 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币. ◆ 20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。 2.外汇储备 * * ? 1973 1980 1984 1987 1991 1993 1996 美 元 84.6 68.6 65.1 67.1 55.6 56.1 58.9 英 镑 7.0 2.9 2.9 2.6 3.6 3.1 3.4 德国马克 5.8 14.9 12.0 14.7 18.3 14.2 13.6 法国法郎 1.0 1.7 1.1 1.2 3.3 2.2 1.6 日 元 4.3 5.2 7.0 10.4 7.7 6.0 其 它 7.6 13.7 7.4 8.8 16.7 16.5 IMF成员国外汇储备的货币构成（单位：%） * * 国际储备多元化产生的原因 1、美元的不稳定性和日元和马克的坚挺。国际经济实力的重组和各国经济发展阶段性的不平衡所致。目前集中表现在科技水平。 2、国际浮动汇率制下的大背景所造成。“树欲静而风不止”。为避免外汇风险，储备货币要多元化。 3、国际经济组织创立的“篮子货币”(SDRs, ECU)等也促使国际储备资产多元化。 * * 作为储备货币： 1、国际贸易中进出口商所选择的关键货币。具有稳定购买力。 2