国际金融学(第三章)剖析.ppt

国际金融学 国际金融学 国际金融学 国际金融学 外汇交易风险 指在以外币计价的交易中，由于 外币汇率波动，使交易者所面临的损 益可能。 国际金融学 外汇交易风险 外汇买卖风险（金融性风险），产生于本币和外币之间的反复兑换。这种风险产生的前提条件是交易者一度买进或卖出外汇，后来又反过来卖出或买进外汇。外汇银行所承担的外汇风险主要就是这种类型。 国际金融学 金融性风险 某家美国公司在国际金融市场上以3%的年利率借入1亿日圆，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的汇率$1=￥100兑换成美元。1年后，该公司为归还贷款的本息必须在外汇市场买入相应数额日圆，而此时如果美元兑日圆的汇率发生变动，该公司将面临外汇买卖风险，假设此时汇率变成$1=￥90，该笔日元借款的实际利率为多少？ 国际金融学 外汇交易风险 交易结算风险（商业性风险），当进口商以外币计价进行贸易或非贸易的进出口业务时，即面临这种风险。 国际金融学 商业性风险 中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇，假设该公司的出口成本、费用为75万人民币，目标利润为8万元人民币，3个月后有以下几种情况 1.收回成本，获利8万，超额利润 2.收回成本，获利8万 3.收回成本，获利少于8万 4.只能收回成本，无利润 5.无利润且亏本 国际金融学 外汇会计风险 指企业在外币债权、债务决算时， 将必须转换成另一货币的各种外币加以 折算时，由于汇 率变动所产生的风险 （又称折算风险）。 国际金融学 外汇会计风险 中国某公司持有银行往来账户余额100万美元，汇率即期为$1=RMB￥8.7，如未来美元贬值为$1=RMB￥8.3，在两个折算日期之间，该公司这100万美元的价值，按人民币折算减少了多少？ 国际金融学 外汇会计风险的折算方法 流动/非流动折算法 货币/非货币折算法 时态法 现行汇率法 国际金融学 折算准则的实务运用 美国财务会计准则委员会(FASB)的第52号财务会计准则公告《外币折算》(SFASNO.52)的规定： 国外主体按其经营所处的环境不同,可以分为“母公司的有机组成部分”和“自主经营的国外主体”。 前者所指的国外子公司视为母公司在境外经营的延伸,其功能货币就是美元,它的外币财务报表要用时态法重新表述为美元表达的报表。 后者是指在生产经营和财务决策上有较大的自主权,并与国外经济环境融为一体的经济实体,其功能货币一般为非母公司的报告货币,此时采用现行汇率法对国外子公司的外币报表进行折算。 国际金融学 折算准则的实务运用 国际会计准则委员会的第21号公告《汇率变动的影响》把国外经营分为“构成报告企业经营整体组成部分的国外经营”和“国外实体”两种,两种实体采用何种方法对国外营业的财务报表进行换算,应根据其与报告企业相关的融资和经营方式而定。这样,对前者应当采用时态法,对后者则应当采用现行汇率法。 国际金融学 折算准则的实务运用 目前我国跨国公司的现状是中小企业在数量上占相当比重,海外子公司规模偏小,与欧美的跨国公司相比无论在数量上还是规模上都不能相提并论。而且我国的跨国公司的海外子公司多数属于母公司的国外有机组成部分,其业务基本是销售母公司出口产品,只不过是国内业务向海外的延伸。这种情况下母公司注重的是海外子公司的损益,时态法比现行汇率法更符合要求,因为时态法将折算结果计入各个年度的合并损益,就好像是母公司直接从事这类经营活动的结果一样。 国际金融学 折算准则的实务运用 对国外子公司进行分类依赖于管理当局的职业判断,而管理者可能因为知识的欠缺进行主观臆断,也可能出于粉饰其各项财务指标的目的选择折算方法。而且如果跨国公司有若干个国外子公司,对这些子公司采用不同的方法进行外币报表折算,会使得合并会计报表成为多种方法、观点的叠加,对财务报表所传达信息的可靠性造成影响。 国际金融学 外汇经济风险 指由于汇率变动，使企业在将来特 定时期的收益发生变化的可能性。经济 风险是由于汇率的变动产生的，而汇率 的变动又通过影响企业的生产成本、销 售价格，进而引起产销数量的变化，并 由此最终带来获利状况的变化。 国际金融学 国际金融学 一、货币选择与货币组合 贸易策略法 1、本币计价法 2、出口选硬币、进口选软币 币种选择法 3、软、硬货币搭配法 4、货币保值法 5、价格调整法 6、期限调整（提前收付或拖延收付法） 国际金融学 二、采取保值措施 1、价格调整保值条款 （1）加价保值 ——主要用于出口交易。即出口商接受软币计价