宏观经济金融形势与政策研判案例.ppt

Ⅲ 中国经济面临转型的新“节点” 我们面临着改革开放以来的一个新的转型期、节点期，即由“为发展而增长”取代“为增长而增长”。 经济结构优化：产业从中低端向中高端转变 发展方式转变：从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长 发展动力转换：从依靠投资拉动、要素驱动向创新驱动转变 一切指向“供给侧”改革：结构调整、创新驱动、技术进步、去库存、去产能、发展新型产业、“大众创业，万众创新” （芜湖包子的故事） 以中国经济的几个“不可持续”解读经济转型的新“节点”： ——传统产业结构下的投资拉动不可持续 ——长期外需依赖的经济增长格局不可持续 ——现有市场结构下的内需拉动不可持续 ——廉价劳动力支撑的经济增长模式不可持续 ——既有改革红利殆尽，不可持续 1.传统产业结构下的投资拉动不可持续 2008年以来城镇固定资产投资比上年同期增长( %) 1-2月 1-3月 1-4月 1-5月 1-6月 1-7月 1-8月 1-9月 1-10月 1-11月 1-12月 2008 24.3 25.9 25.7 25.6 26.8 27.3 27.4 27.6 27.2 26.8 26.1 2009 26.5 28.6 30.5 32.9 33.6 32.9 33.0 33.3 33.1 32.1 30.5 2010 26.6 26.4 26.1 25.9 25.0 24.9 24.8 24.5 24.4 24.9 24.5 2011 24.5 25.0 25.4 25.8 25.6 25.4 25.0 24.9 24.9 24.5 23.8 2012 21.5 20.9 20.2 20.1 20.4 20.4 20.2 20.5 20.7 20.7 20.6 2013 21.2 20.9 20.6 20.4 20.1 20.1 20.3 20.2 20.1 19.9 19.6 2014 17.9 17.6 17.3 17.2 17.3 17.0 16.5 16.1 15.9 15.8 15.7 2015 13.9 13.5 12.0 11.4 11.4 11.2 11.0 10.4 10.2 10.2 10.1 2.长期外需依赖的经济增长格局不可持续 2008年以来我国进出口总体增长状况 * 三大需求对GDP增长的贡献率（%） 消费 投资 出口 2012年 51.8 50.4 -2.2 2013年 50.0 54.4 -4.4 2014年 50.2 48.5 1.3 2015年 58.4 43.4 -1.8 注：出口是指货物和服务的出口 3. 现有市场结构下的内需拉动不可持续 老龄化时期到来： 过去近40年时间里，中国人口抚养比从78.5%一路下滑至37.8%，劳动力人口即15-64岁人口占比从57%升至74.5%，在此带动下，国民总储蓄率从30%左右大幅攀升至2008年的53.4%。但从2011年开始，中国的人口结构已经迎来拐点，劳动力人口比例开始下降，老龄人口占比加速上升。 ——第六次全国人口普查，60岁及以上人口占13.26%，其中65岁及以上人口占8.87%。 ——2012年全国60岁以上人口1.94亿，占总人口14.3%，65岁及以上人口12714万人，占总人口的9.4%。 4.廉价劳动力支撑的经济增长模式不可持续 据测算，我们国家目前60岁以上的老年人口已经达到了14.9%，到2020年将达到19.3%，到2050年将达到38.6%，而在这个过程中，劳动年龄人口的绝对数是在下降。 与此相关联的，就是抚养比。目前，职工养老保险的抚养比是3.04：1，也就是3个人养1个人，到了2020年将下降到2.94：1，到2050年将下降到1.3：1。 7%左右的增长将成为未来的增长常态 12%↑：“过热” 10%-12%：“偏快” 9%-10%：“平稳较快”； 8%↓： “保增长” “只要我们的发展有就业、增收入，有质量、提效益，节能环保，没有水分、实实在在，增速比7%高一点或低一点，都是可以接受的”。（李克强） 5. 既有改革红利殆尽，不可持续 一、金融形势与政策： ●金融运行“缓中趋弱” ●金融政策“稳中趋松” ●金融杠杆“相机灵活” ------ 缓、弱、稳、松、进 Ⅳ 稳与松、深化与突破的金融政策与改革 （一）货币供给量 2008年来货币供应量增长变化% 2. 2000年以来的货币化率 　时间 GDP(亿元） M2(亿元） M2/GDP 2000 99214.55 134610.3 1.