宏观经济学第六版第16章宏观经济政策实践案例.ppt

* 3.充分就业预算盈余概念的重要作用 第二，使政策制定者充分注重充分就业问题，以充分就业为目标确定预算规模从而确定财政政策。因此，这一概念得到较为广泛的运用。 四、充分就业预算盈余与财政政策方向 * 五、赤字与公债 1.两类政府借债 第一，货币筹资即向中央银行借债 实际上就是叫中央银行增发货币或者说增加高能货币，其结果是通货膨胀，因而它本质上是用征收通货膨胀税的方式来解决赤字问题。在许多发展中国家，弥补赤字常常用这种方式，但发达国家较少采用这种方式。 * 五、赤字与公债 1.两类政府借债 第二，债务筹资 债务筹资即向国内公众（商业银行和其他金融机构、企业和居民）和外国举债。 债务筹资是购买力向政府部门转移，并不立即直接引起通货膨胀。 政府发行公债时往往会引起利率上升，中央银行如果想稳定利率，则必然要通过公开市场业务买进债券，从而增加货币供给，预算赤字增加也会引起通胀。 * 五、赤字与公债 2.发行公债的后果 公债可以弥补赤字。然而，又可能造成庞大的政府利息支出，出现赤字增长引起债务增长、债务增长引起利息负担增长从而使赤字进一步增长，如此循环往复，使公债利息支出本身成为赤字和公债逐步增长的重要因素之一。 * 五、赤字与公债 3.对公债的争论 有人认为公债会增加公众负担，而且还会造成下代人的负担。 有人则认为内债不构成负担，用征税办法来偿还公债也只是财富再分配而并没有财富损失，还会给子孙后代带来更多的财富和消费。 * 第三节 货币政策 一、商业银行和中央银行 二、存款创造和货币供给 三、债券价格与市场利息率的关系 四、货币政策及其工具 五、货币政策起作用的其他途径 * 一、商业银行和中央银行 1.商业银行的主要业务 商业银行的主要业务是负债业务、资产业务和中间业务 2.中央银行的三个职能 中央银行具有作为发行的银行、银行的银行和国家的银行等职能。 * 二、存款创造和货币供给 1.法定准备率与法定准备金的概念 准备金：银行经常保留的供支付存款提取用的金额。 中央银行规定的准备金在存款中起码应当占的比率叫法定准备率。 按法定准备率提留的准备金是法定准备金。 超过法定准备金要求的准备金称为超额准备金，超额准备金对存款的比率可称超额准备金率。 * 二、存款创造和货币供给 2.货币创造的过程 由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，它们会把法定准备金以上的那部分存款贷放出去或用于短期债券投资。正是这种比较小的比率的准备金来支持活期存款的能力，使得银行体系得以创造货币。 * 例1 rd=20%,re=rc=0,货币创造过程 存款人 银行存款 银行贷款 存款准备金 甲 100 80=100(1-0.2) 20 乙 80 64=100(1-0.2)2 16 丙 64 51.2=100(1-0.2)3 12.8 … … … … 合计 500 400 100 银行系统存款总和为： * 二、存款创造和货币供给 3.货币创造乘数的概念 中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供给量的1/rd倍，这1/rd就是货币创造乘数。 若用k表示货币创造乘数，则k是法定准备率的倒数。 * 例2 rd=20%,re=rc=5%,货币创造过程 存款人 银行存款 银行贷款 法定准备金 超额准备金 现金留存 甲 100 70=100(1-0.3) 20 5 5 乙 70 49=100(1-0.3)2 14 3.5 3.5 丙 49 34.3=100(1-0.3)3 9.8 2.45 2.45 … … … … 合计 333.3 233.3 66.67 16.67 16.67 银行系统存款总和为： * 二、存款创造和货币供给 4.基础货币 存款扩张的基础是商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或货币基础。由于它会派生出货币因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，故又称高能货币或强力货币。 * 二、存款创造和货币供给 5.M=D+Cu时的货币创造乘数 Cu：非银行部门持有的通货 Rd：法定准备金；Re：超额准备金 M：货币供给量；H：高能货币 则货币创造乘数可以表示为： * 三、债券价格与市场利息率的关系 债券价格与市场利息率具有反方向变化的关系，即：债券的价格越高，意味着利息率越低；反之，债券的价格越低，意味着利息率越高。 * 四、货币政策及其工具 1.三大货币政策工具之一:再贴现率 再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。 再贴现率↑→商业银行向中央银行借款↓→准备金（高能货币）↓→货币供给量↓； 再贴现率↑→商业银行尽量避免向中央银行借款