建设项目投融资与承包模式案例.ppt

四、BOT融资 1.融资主体条件：P54 2.工程对象 3.融资特点 4.融资方式 单元四、项目融资的资金结构 一、融资渠道：自有资金和借入资金P56 二、筹措方式：如图了解即可。 三、基础设施项目融资的特殊方式：不清 项目资金筹措的渠道与方式 投资项目的资金筹措 资金筹措 融资 1）筹资渠道 指筹措资金的来源方向与通道，体现资金的源泉与流量。 筹措项目资金的渠道包括： 国家财政资金 企业自有资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 国外资金 2）筹资方式 指企业筹措资金所采取的具体形式，体现资金的属性。 筹措资金的方式包括： 直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 融资租赁 BOT 资产证券化 融资： 各种不同资金量投资项目的筹资活动。 项目资金的结构与选择 项目资金的结构和选择是指如何安排和选择项目的资金构成和来源。 项目融资的资金构成包括以下三个部分： （1）股本资金 （2）准股本资金（亦称为从属性债务或初级债务资金） （3）债务资金（亦称为高级债务资金） 设计目的：通过灵活安排项目资金的构成比例和选择适当的资金形式，以达到既减少投资者自有资金的流入又提高项目综合经济效益。 考虑因素：主要考虑以下三个方面。 （1）债务资金与股本资金之间的关系 （2）项目资金的合理使用结构 （3）税务安排对融资成本的影响 债务资金和股本资金的比例关系 安排项目资金的一个原则是在不会因为借债过多而伤害项目经济强度的前提下尽可能地降低项目的资金成本。 IC = ID （1 – T ） 实际债务资金成本=贷款利率（1-企业所得税率） 由此可见，理论上一个项目使用的资金全部是债务资金的成本是最低的，但项目的抗风险能力和财务状况则变得脆弱；相反，如果全是股本资金，则项目将会有一个非常稳固的财务基础和抗风险能力，但资金成本却十分昂贵。对于贷款银行也可最大程度的利用项目的信用保证结构来支持项目的经济强度，减少或排除许多不确定因素。实际的选择在两者之间进行平衡，没有一个最佳的比例，可使用债务覆盖率来衡量。 确定一个项目债务资金和股本资金比例的主要依据是该项目的经济强度,而且这个比例也会随着部门、投资者状况、融资模式等因素的不同相应变化,并在一定程度上反映出安排资金结构时借贷双方在谈判中的地位、金融市场上资金供求关系和竞争状况,以及贷款银行承受风险的能力等. 资本成本 资本： 利用普通股、优先股、长期债务（债券、银行长期借款）、 保留盈余等方式筹集的、 使用期限大于1年的资金。 资本成本：计算方法见P74，略。 公司为使用普通股、优先股、长期债务等长期资金而付出的 代价（一般以年百分率表示）。 由高到低的排列顺序：普通股＞优先股＞债券＞长期借款 综合资本成本： 在决策中，资本成本为所有单项资本来源的成本的加权平均， 称为资本加权成本或综合资本成本。 单元五、项目融资的融资结构 一、投资者直接安排项目融资的模式 二、投资者通过项目公司安排项目融资模式 三、以“设施使用协议”为基础的项目融资模式 四、以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式 五、“生产支付”为基础的项目融资模式 六、BOT融资模式 七、BT融资模式 八、TOT融资模式 九、PPP融资模式 十、PFI融资模式 十一、ABS融资模式 单元六、项目融资的信用结构 一、担保方式：物的担保和人的担保 二、担保范围：商业风险、政治风险 三、项目完工担保 四、资金缺额担保 五、无论提货与否均需付款以及提货与付款为基础的项目担保 单元七、工程垫资与带资 一、区别 二、类型 三、原因 四、风险分析：P79 五、对策与建议 二、工程总承包与项目管理总承包 单元一、基础知识 单元二、工程总承包管理要点 单元三、项目管理总承包管理要点 单元一、基础知识 一、工程总承包与项目管理总承包的概念 二、工程总承包与项目管理总承包的类型：工程总承包P85、管理总承包P101 三、特点：优点P85、与平行承发包的比较P86 四、工程总承包模式在国内外的