万科发展能力分析.ppt

分析发展能力的重要性 企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也称为企业增长能力。发展是企业实现盈利的根本途径。发展能力反映了企业目标与财务目标，是企业盈利能力、营运能力和偿债能力的综合体现。 企业发展能力的大小是一个相对的概念，即分析期的股东权益、利润、收入和资产是相对于上一期的股东权益、利润、收入和资产而言的。 分 析 1.万科自2010年以来各项增长率指标都为正数，说明万科利润一直在增长，股东权益、营业收入、资产规模一直在增加。 2.比较各种类型的增长率之间的关系 ①收入增长率和资产增长率 正常情况下，一个企业的收入增长率应高于其资产增长率，只有在这种情况下，才说明企业在销售方面具有良好的成长性。万科除2010年收入增长率低于资产增长率外，其余两年里收入增长率均大于资产增长率。说明其在2011年和2012年的销售增长具有效益性。 ②股东权益增长率和净利润增长率 万科三年的净利润增长率均大于股东权益增长率，说明该企业三年的股东权益增长主要来自生产经营活动创造的净利润，可以判断该企业的股东权益发展能力较好。 补充资料企业存在七种发展状态 慢速发展 低速发展 周期性发展 负债发展 失控发展 过快发展 平衡发展 七种发展状态的共同特点： 企业在成长时期，大量资金来源于负债。因为高速发展使企业资金发生短缺，在市场前景乐观的情况下，企业便倾向于负债经营，以期取得收益。 万科企业2010年-2012年 发展能力分析 目 录 企业发展能力分析的目的 一 企业单项发展能力分析 二 企业整体发展能力分析 三 补充资料 四 一、企业发展能力分析的目的 衡量企业创造 股东价值的能力 股东 潜在投资者 经营者 债权人 分析发现影响企业未来发展的关键因素 分析判断企业 未来的盈利能力 分析评价 企业的成长性 二、企业单项发展能力分析 利润增长率 资产增长率 收入增长率 现金净流量 增长率 股东权益增长率 股东权益增长率 股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫资本积累率。 股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越多。反之，股东权益增长率越低。 三年资本平均增长率这个指标存在一定局限性，不能客观评价企业的股东权益发展能力状况。 从根本上看，一个企业的股东权益增长应主要依赖于企业运用股东投入资本多创造的利润。 反映了企业运用股东投入资本创造收益的能力 ↓ 股东权益增长率 反映了企业利用股东新投资的程度 ↓ 反映了直接计入股东权益的利得和损失在股东权益中所占的份额 ↓ -132,159 183,017 6,577 — 直接计入股东权益的净损益 -1,356,932 1,463,715 331,499 — 对股东的净支付 15,662,588 11,599,606 8,839,611 — 净利润 14,305,656 13,246,339 9,177,687 — 本年股东权益增加额 82,138,195 67,832,539 54,586,200 45,408,512 股东权益总额 2012年 2011年 2010年 2009年 项目 万科公司股东权益增长率指标计算表 单位：千元 股东权益增长率（%） — 20.21 24.27 21.09 净资产收益率（%） — 19.47 21.25 23.09 股东净投资率（%） — 0.73 2.68 -1.81 净损益占股东权益比率（%） — 0.01 0.34 -0.19 进一步分析万科公司股东权益增长的原因，可以发现，2010年到2012年的净资产收益率不断增加，且在股东权益增长率中都占有较大比重，甚至在2012年的时候，净资产收益率高于股东权益增长率，这说明该公司股东权益的增长主要来自净利润的增加。 净资产收益率反映企业运用股东投入资本创造收益的能力，这表明万科公司股东权益的增长主要是依靠企业自身创造收益的能力，而不是依靠股东新投入的资本，也不是依靠利得和损失。 利润增长率 三年利润平均增长率这个指标存在一定局限性，不能客观评价企业的收益增长能力状况。 净利润增长率是本期净利润增加额与上期净利润之比。净利润增长率为正数，则说明企业本期净利润增加，净利润增长越大，说明企业收益增长得越多。反之，说明企业本期净利润减少。 营业利润增长率为正数，则说明企业本期营业利润增加，营业利润增长率越大，则说明企业受益增长得越多 21,070,185.14 15