会计报表实证分析技巧.ppt

Financial reporting read and analysis skill 卢加业杭州商学院工商管理学院 编制财务报告的目的 在现代企业中，财务会计是进行会计数据处理和信息加工的系统。 作为会计信息提供的一种规范，美国财务会计准则委员会（FASB）在其1978年颁布的“财务会计概念公告第一号：《企业编制财务报告的目的》”中有这样一些话： 编制财务报告的目的是为了帮助企业在作出经营和经济决策时提供有用的信息。 主要的财务报告内容 资产负债表 利润表 留存收益表 现金流量表 报表附注 审计报告 财务报告的主要使用者 投资者(investors, stockholders) 债权人(bondholders) 企业管理者(company`s managers) 税务机构(tax institutions) 供应商(suppliers) 工会(labor unions) 证券分析家(security analysts) 会计信息提供的基本假设和一般原则 会计主体假设 、持续经营假设 、会计分期假设 、货币计量假设 。 客观性原则 、重要性原则 、有用性原则 、可比性原则 、一贯性原则 、及时性原则 、清晰性原则 、划分收益性支出与资本性支出原则 、配比原则 、权责发生制原则 、历史成本原则 、谨慎原则 。 财务报表附注的主要内容 如果编制的财务报表未遵循基本会计假设，则必须予以披露并说明理由。 在财务报表中应清楚简要地说明所采用的全部重要会计政策以及说明。 如果发生了会计政策的变更，并对本期或已列报的以前各期产生重大影响，或可能对以后期间产生重大影响，则企业应披露以下内容： a.变更的原因；b.已在本期净损益中确认的调整金额；c.已列报的以前各期所包括的调整金额，以及有关前期已包括在财务报表中的调整金额。 某项项目的补充说明 。 关联方关系及其交易。 审计报告的形式 无保留意见审计报告 保留意见审计报告 否定意见审计报告 拒绝表示意见审计报告 财务报表分析基础 指标分析 结构分析 比较分析 短期偿债能力分析 营运资本 流动比率 速动比率 现金比率 营运能力分析 应收帐款周转率 应收帐款周转天数 赊销与现金销售比 存货周转率 存货周转天数 营业周期=应收帐款周转天数+存货周转天数 营运资本周转率=销售额/平均营运资本 长期偿债能力分析 利息保障倍数 营业现金流量与债务比 资产负债率 债务与权益比率 获利能力分析 净利润率 资产周转率 资产收益率 销售额与固定资产比 资产收益率 市场价值分析 普通股每股收益 每股营业现金流量 市盈率 留存收益率=（净收益-全部股利）/净收益 股利支付率=普通股每股现金股利/每股收益 营业现金流量与现金股利比 股利率=普通股每股现金股利/普通股每股市价 每股帐面价值=每股净资产 净资产倍率或市净率=每股市价/每股帐面价值 营运质量分析 营运指数=经营现金净流量/经营应得现金 经营应得现金=经营活动净收益+非付现费用 经营活动净收益=净收益-非经营收益 非经营收益：66、67、68、69。 非付现费用：58、59、60、61、64、65。 经营杠杆和财务杠杆 经营杠杆度=息税前收益变动的百分比/销售额（量）变动变动的百分比 或=（PX-VC）/（PX-VC-F） 财务杠杆度=每股收益变动的百分比/息税前 收益变动的百分比 或=息税前利润/税前利润 DTL=DOL*DFL =（PX-VC）/（PX-VC-F-I） exemplify 例，某企业资产总额1000万元，息税前利润为100万元，T=30%，年利率=10%。 若该企业的资金均为自有，则： 总资产收益率=100*（1-30%）/1000=7% 息税前总资产收益率=100/1000=10% 所有者权益收益率=100*（1-30%）/1000=7% 若该企业的资金均为借入，则税前利润为零，总资产收益率和净资产收益率也为零。 若该企业的资金50%（80%）为自有，50%（20%）为借入，则： 总资产收益率=（100-50）*（1-30%）/1000=3.5% =（100-20）*（1-30%）/1000=5.6% 所有者权益收益率=（100-50）*（1-30%）/500=7% =（100-20）*（1-30%）/800=7% 若其他条件不变，该企业的息税前利润上升为150万元（或下降为50万元），自有资金的比例为50%，则： 总资产收益率=（150-50）*（1-30%）/1