中小企业融资现状、问题及对策研究.ppt

第一组 中小企业融资现状、问题及对策研究 目录 中小型企业的定义 中小企业发展、融资过程现状 影响中小企业融资的因素 中小企业发展、融资过程中存在的典型问题分析 中小企业发展、上市融资典型问题整合对策 中小企业上市的准备工作 中小企业发展过程中上市的意义 一、中小型企业的定义 一般从质和量两个方面对中小企业进行定义 （一）、质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等 （二）、量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。 量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易大多数国家都以量的标准进行划分 二、中小企业融资现状 过渡依赖内部积累 据中国人民银行统计，获得银行信贷支持的中国民营企业仅为10%左右。 外部融资中间接融资比例较高 发达国家的直接融资占整个金融市场的比例一般在50％以上，而中国的这一比例目前仅为28％，中小企业直接融资的比例更低。 银行贷款存在较大限制 银行方面原因：放贷标准（偏好）、审批权限、审批环节 企业方面原因：经营记录、管理规范程度、诚信 三、影响中国小企业融资的因素 四、中小企业发展、融资过程中存在的典型问题分析 （一）法人财产问题 （二）注册资本及股权问题 （三）业务和技术问题 （四）法人治理结构和规范运作问题 （五）人力资源管理问题 （六）投资项目问题 （七）发展战略问题 五、中小企业发展、上市融资典型问题整合对策 （一）资产整合 （二）股本及股权结构设计 （三）资产、业务、机构、财务、人员重组 （四）完善公司治理并规范运作 （五）人力资源管理 （六）加强经营管理 （七）项目论证，融资策划 （八）引进战略投资者 （九）战略管理 （一）资产整合 1．确保资产的独立性 确保拟上市公司的资产不存在重大权属纠纷，发起人或者股东用作出资的资产财产转移手续已办理完毕，其他非货币性交易、债务重组等方式取得的资产权属清晰，不存在法律风险。 2．确保资产的完整性 确保拟上市公司应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、及其设备，以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，具有独立的原材料采购和产品的销售系统；非生产型企业应当具有与经营有关的业务体系及相关资产。 （二）股本及股权结构设计 5．增资扩股及股权激励 增资扩股及股权激励应考虑实际控制人是否发生变化。其中期权激励的行权期限应考虑在上市前行权，上市后激励或行权将要通过证监会的批准，才能实施，并且有激励比例的限制。增资扩股涉及外商投资者的，应按相关法规及商务部的有关规定处理。 6．股票发行上市的条件 国内的创业板、中小企业板以及美国、香港、新加坡、英国的创业板的上市标准均不相同，应先确定上市地点后有针对性的进行股本设计及企业重组。 7．外部环境 目前资本市场宏观环境（含国内外宏观经济环境、金融财政政策、利率水平、资本市场的资金供求等等）、行业状况（行业发展前景，行业竞争状况、行业风险因素分析、产业政策等等）及同类可比上市公司的估值水平。 （三）资产、业务、机构、财务、人员重组 股本规模及股权结构 资产财务状况 主营业务的突出，并形成核心竞争力和持续发展能力 具有完整的业务体系和独立经营能力，运作规范 资产完整及人员、财务、机构、业务独立 有效避免同业竞争，减少和规范关联交易 主营业务、高管人员、实际控制人最近两年内没有发生变化 重组后的公司具有持续盈利能力 重组过程中的会计及财务处理、税收筹划 拟投资项目的安排 发展前景及战略管理 所在地的自然和基础条件、产业政策、环境保护和安全生产政策 （四）完善公司治理并规范运作 股东大会的运作和议事规则 董事长、董事会会议运作和议事规则 独立董事及董事会秘书和审计委员会制度 监事会主席、监事会会议运作和议事规则 总经理工作制度 内部控制制度（主要含会计、控股子公司、关联交易、对外担保、抵押、资金使用、重大对外投资、信息披露等） 解决同业竞争（可以通过对竞争性业务的收购、转让或者做出相应的承诺） （五）人力资源管理 1．转变用人观念 转变观念，建立职业经理人制度，建立一套科学、合理、市场化、制度化的选聘制度和激励制度，形成高效运作的职业经理层。 唯才是举，用其之长；制度选聘人才，制度培养人才，制度使用人才，制度留住人才。 2．完善薪酬和绩效考核体系 进一步健全和完善内部绩效考核体系，营造人才生存发展的良好环境，调动员工的积极性，降低委托代理成本，提高经营管理效率。 3．借力专业机构 从经济效益、专业水平及经验、客观立场等方面考虑，适当的借助专业咨询机构的智力，弥补自身的不足。 （六）加强经营管理 1．努力经营主营业务 中小板和创业板对拟上市