第四章 贷款环境风险分析-行业风险分析框架.pdfVIP

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 公司信贷 第四章 贷款环境风险分析 知识点：行业风险分析框架 ● 定义： 行业风险分析框架从七个方面来评价一个行业的潜在风险，这七个方面分别 是行业成熟度、行业内竞争程度、替代品潜在威胁、成本结构、经济周期(行业 周期)、行业进入壁垒、行业政策法规。 ● 详细描述： （1）行业成熟度 ①行业发展各阶段的特点。行业发展的四个阶段为启动阶段或初级阶段 、成长阶段、 成熟阶段、 衰退阶段。 每个阶段都有各自显著的特点， 下 面将从行业的销售、 利润和现金流来分析每个阶段的特点。 第一阶段:启动阶段 销售:由于价格比较高，销售量很小。利润:因为销售量低而成本相对高 ，利润为负值。现金流:低销售，高投资和快速的资本成长需求造成现金流 也为负值 第二阶段:成长阶段 销售:产品价格下降的同时产品质量却取得了明显提高，销售大幅增长 。利润:由于销售大幅提高、规模经济的效应和生产效率的提升，利润转变 成正值。现金流:销售快速增长，现金需求增加，所以这一阶段的现金流仍 然负。 第三阶段:成熟阶段 销售:产品价格继续下跌，销售额增长速度开始放缓。产品更多地倾向 于特定的细分市场，产品推广成为影响销售的最主要因素。 利润:由于销售 的持续上升加上成本控制，这一阶段利润达到最大化。现金流:资产增长放 缓， 营业利润创造连续而稳定的现金增值， 现金流最终变为正值。 第四阶段:衰退阶段（短期贷款） 销售:通常以较为平稳的速度下降，但在一些特殊行业中有可能出现快 速下降。利润:慢慢地由正变为负。现金流:先是正值，然后慢慢减小，现金 流维持在正值的时间跨度一般长于利润的时间跨度。 ②行业发展各阶段的风险分析 第一，处在启动阶段的行业代表着最高的风险。 第二， 成长阶段的企业代表中等程度的风险，但是这一阶段也同时拥 有所有阶段中最大的机会。 第三， 成熟期的行业代表着最低的风险。 第四，处在衰退期的行业代表相对较高的风险。 （2）行业内竞争程度 竞争度影响因素： ①行业分散和行业集中：行业分散的竞争度较激烈 ②高经营杠杆增加竞争 ③产品差异越小，竞争越大 ④市场成长越缓慢，竞争越大 ⑤退出市场成本越高，竞争越大 ⑥竞争程度一般在动荡期会增加，在行业发展阶段的后期 ⑦在经济周期达到谷底，竞争程度达到最大。 （3）替代品潜在威胁 （4）成本结构 ①固定成本。固定成本通常不随销售量的变化而变化 ②变动成本。 变动成本随着生产和销售水平的变化而变化 ③经营杠杆。 如果一个行业固定成本占总成本的较大比例， 我们就说 这个行业的经营杠杆较高。 在高经营杠杆行业中的企业在生产量越高的情 况下获得的利润越高。 经营杠杆较高的行业，产品平均成本随着生产量的 增加迅速下降。高经营杠杆代表着高风险。 ④盈亏平衡点。 盈亏平衡点是某一企业销售收入与成本费用相等的那 一点。当销售收入在盈亏平衡点以下时， 企业将要承受损失。高经营杠杆 的行业，盈亏平衡点也较高。若盈亏平衡点较高，很小的销售下滑变可能导 致较大的利润下滑。盈亏平衡点越低，影响盈利水平的风险越小。 (5)经济周期 ①顶峰，经济活动和产出的最高点，然而顶峰也是经济由盛转衰的转折 点，此后经济就将进入下降阶段。 ②衰退，经济活动和产出放缓甚至变为负值。 ③谷底，经济活动的最低点。 ④复苏，经济活动重新开始增长。 ⑤扩张，经济活动和产量超过之前的顶峰。 经济周期中破坏最大的时候往往是经济增长刚刚开始下滑的时候，这离 最终的经济停滞甚至经济下滑还有很长一段时间。在经济周期经过顶峰后 ，突如其来的销售增长下滑将会导致企业存货上升和价格下降。这时企业需 要降低多余的存货来增加现金流入，这样企业利