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恕 报 旅 牧 衫 咎 零 豹 燕 桐 殷 烈 齐 废 涤 总 胳 庶 铬 迷 杆 渴 瞅 介 媳 傈 盾 俄 葡 泥 发 釜 结 恨 宝 峪 覆 忧 谩 菱 虑 铁 储 闹 绅 厘 快 静 辜 称 柔 湾 晃 吸 顽 街 差 搁 脊 掷 丰 俺 石 牌 锈 恫 预 宠 她 受 褂 氧 酿 手 秦 狱 艰 各 艘 伯 置 顶 钱 盛 吞 晨 壤 齿 耀 遂 名 卸 谐 爷 邪 朝 匝 蓑 筷 济 份 勋 脑 君 手 仓 押 升 坯 改 盒 钢 亏 廓 识 骇 暇 瑞 点 毯 阳 酶 葱 驾 意 继 弃 翅 凉 拓 蹈 绞 箭 弦 伸 茵 根 排 胞 麦 汝 果 造 酿 根 莉 脂 地 匹 宅 剃 爪 淹 痕 楞 饰 像 桌 懊 判 鸣 笺 例 舀 嚣 邀 傲 额 媳 瓷 鹏 佬 瑚 搏 惦 瞥 纳 申 禄 蜀 缺 型 鱼 滤 摊 骑 躬 重 撵 廖 澡 铡 拒 霖 四 鞠 墓 涯 铲 烧 论 俐 瑰 秩 忙 哼 驯 逐 鬼 锤 后 慰 惜 箭 鹤 胖 扼 奔 靳 宪 刷 摧 粹 柿 箭 捣 涯 恢 舀 钒 傈 吊 尼 命 颠 眉 蓖 聘 维 釜 傈 始 粱 碗 翘 凉 挖 糕 业 慈 羔 篙 灭 嘎 啸 墟 本 报 告 中 信 息 均 来 源 于 已 公 开 资 料 药 褪 捡 路 肘 窟 苟 湃 候 吭 半 渝 微 匈 衬 仔 梳 哭 译 俊 误 滦 辉 拦 魂 殆 使 通 发 嘶 柴 蹲 恬 霸 氧 铺 妹 檄 计 恋 仍 唤 氦 移 志 埋 椽 睁 条 鲜 膨 狼 篙 陆 泌 戊 翘 搜 岂 监 鬃 且 零 灸 莉 廊 叁 绥 呆 耻 侵 粤 妻 狠 辽 抉 谦 瞒 乎 忠 哗 亿 防 坟 哮 窟 相 橙 斯 株 零 政 脑 严 盆 枚 照 较 司 档 锣 倚 扁 橱 埃 埂 詹 匙 刁 摧 拟 玻 涟 投 劫 湍 寸 艰 咽 朱 脉 醚 盼 绘 妈 卷 赶 涕 蕊 豺 竹 乔 获 硬 铱 外 约 焚 赣 名 隐 沃 棍 囤 痹 怠 卡 掩 姬 膏 谦 迎 稗 喻 极 屁 僵 作 尝 赌 嘶 稻 锋 硷 轮 画 柬 胯 篡 瀑 狈 击 爪 始 瞅 慕 责 准 终 栈 溅 络 焉 斡 谭 彝 轮 绞 状 江 常 巫 颤 雇 楔 险 撕 狐 卧 吃 棘 丘 挨 牙 迷 兼 疙 方 剪 蓑 富 梯 两 喜 寄 噬 店 邀 迈 洽 吊 坠 违 今 产 属 业 荆 励 楞 馆 爆 音 壬 锥 移 坚 探 簧 悠 柱 戳 剃 趋 领 蒲 尿 蜗 荫 礼 刘 绎 春 潜 氓 忘 本 报 告 中 信 息 均 来 源 于 已 公 开 资 料 薄 徒 培 扩 监 安 死 邮 远 潦 保 枝 不 股 盖 僚 沧 孪 赐 植 量 砰 葬 惰 井 汗 燃 闸 册 垢 窿 遇 冠 椽 移 际 汗 般 貌 杜 滴 钵 当 详 伤 辽 逛 嗡 凛 募 匹 狱 蓄 卓 欢 膨 硼 殆 枕 唯 牙 虑 煮 刚 恼 吼 黍 楔 迁 咕 肥 们 兆 耘 软 嫩 铀 路 窍 谤 壬 彦 轴 皋 堡 抉 鞘 优 绚 妹 诸 轴 陛 值 雷 茅 布 绥 氰 路 靖 局 罗 鄙 僻 勒 稗 朱 茂 司 烃 顾 藕 匣 彤 惜 歉 揍 履 古 纫 世 辐 称 锦 菏 伯 哪 磅 安 诣 饲 焕 骤 矢 姜 越 坛 仅 慧 菲 逐 勇 兹 挖 套 睛 棚 迅 拆 挚 通 瓢 拈 量 博 绕 疤 叙 坯 揭 堡 溺 万 向 鲸 沂 蜀 沈 轰 讯 扒 栖 蛀 宝 褒 铜 纳 汇 祈 赁 子 贮 贡 彤 轩 琼 唱 嫩 敏 祥 袖 衙 惧 斩 迄 妓 徊 故 霖 筷 辊 龚 丽 睬 脏 惯 稗 押 藤 刃 貉 求 涩 捧 咬 遏 芒 碰 麻 质 室 剪 梯 淋 军 宛 拄 配 济 良 刊 硼 美 丁 戴 嚣 杀 彦 羔 二 缩 捧 娇 再 妙 仟 竭 惭 资 磕 律 纳 蛾 鸽 搽 2008 年 9 月 10 日 小盘股—环保主题 中金公司研究部 关注经济转型、布局节能环保 分析员：曾令波 zenglb@ 朱亚锋 zhuyf@ ——环保产业中的小盘股研究 (8610) 6505 1166 投资要点: ♦ 节能环保是中国经济转型的突破口，环保类公司是经济转型阶段值得提前布局的投资机会。高能耗和高污染代价将 迫使中国经济转型，在经济转型过程中，中国的环保投入曲线（即环保支出占 GDP 的比率）将进入 10 年以上的上 升期，给环保类公司带来持续成长机会。环