投资银行第六章项目融资业务研究.ppt

PPP适用范围 公共基础设施领域，尤其是在大型、一次性的项目，如公路、铁路、地铁等。 PPP案例：北京地铁4号线 北京地铁 4 号线是我国城市轨道交通领域的首个PPP 项目，该项目由北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）具体实施。北京市政府在地铁4号线项目的实施上，为了吸引社会投资，将其中盈利部分分离出来，通过PPP模式进行特许经营。 该工程总投资约153亿元，全部建设内容被分为A、B两部分。A 部分为洞体、车站等土建工程，投资额约为107 亿元，约占项目总投资的 70%，由北京市政府国有独资企业京投公司成立的全资子公司四号线公司负责；B 部分为车辆、信号等设备部分，投资额约为46亿元，约占项目总投资的30%，由PPP项目公司北京京港地铁有限公司（简称“京港地铁”）负责。京港地铁是由京投公司、香港地铁公司和首创集团按 2:49:49 的出资比例组建。　 4 号线项目竣工验收后，京港地铁通过租赁取得四号线公司的A部分资产的使用权。京港地铁负责4号线的运营管理、全部设施（包括A和B两部分）的维护和除洞体外的资产更新，以及站内的商业经营，通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资并获得合理投资收益。 在项目执行过程中，如果特许经营公司发生违约事件，政府将有权收回项目的经营管理权，处置项目资产。特许经营期分为试运营期和正式运营期，自试运营日起，特许经营期30年。 30年特许经营期结束后，京港地铁将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门，将A部分项目设施归还给四号线公司。 PPP案例：北京地铁4号线 PPP案例：北京地铁4号线 PPP案例：北京地铁4号线 * 可见,证券首先是指有价证券, * 可见,证券首先是指有价证券, * 可见,证券首先是指有价证券, * 可见,证券首先是指有价证券, * 可见,证券首先是指有价证券, * 可见,证券首先是指有价证券, 拓展：发展简史 BOT最早的雏形是1782年在租用协议上租给perier兄弟的向巴黎部分地区的供水设施。 真正形成BOT概念的是后来做了土耳其总理的托格奥扎1984年提出的，并且纳入土耳其公营项目私营化的框架。 （二）BOT涉及人员 项目发起人(最终所有者)：一般为政府机构或指定部门，既不拥有项目，也不经营项目，而是通过给予项目某些特许经营权和给予项目一定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资安排的支持。在协议规定的经营期结束后，项目的发起人通常就可无偿获得项目的所有权和经营权。 项目经营者(专设公司) ：是BOT模式的主体，一般以具有技术能力的经营公司和工程承包公司作为主体，有时也吸引项目产品或服务的购买者和一些金融性投资者参与其中。 贷款银行：商业银行、出口信贷机构和世界银行或地区开发银行 一、BOT项目融资 （三）BOT的运作步骤与程序（融资结构） 特许协议、建设、融资、运营、移交给政府 第一阶段，由项目经营公司、工程公司、设备供应公司及其他投资者共同组建一个项目公司，从项目所在国政府取得“特许权协议”。 第二阶段，项目公司以特许权协议作为基础安排融资。 第三阶段，在项目建设期，工程承包公司以承包合同的形式建造项目。 第四阶段,在项目经营阶段,由经营公司根据经营协议负责项目公司投资建造的公用设施的运行、保养和维护，获得利润并支付项目贷款本息。 第五阶段，项目公司在协议规定的经营期限结束后，将项目转交给项目所在国政府。 一、BOT项目融资 大道南接新加坡，北接泰国南部，全长大概900多公里。 BOT案例：马来西亚南北高速公路 BOT案例：成都自来水六厂 成都自来水六厂B厂BOT项目是我国城市供水基础设施建设中首例采用BOT方式兴建的试点项目 项目特许经营期不超过18年（含2年半建设期）。由法国威望迪集团（原通用水务）和日本丸红株式会社组成的联合投标体以最低水价中标。1999年8月双方正式签署特许权协议，项目开始启动。1999年8月实现融资交割。项目总投资1.065亿美元，其中30%来自于境外投资者的本金，70%来自于亚洲开发银行和欧洲投资银行融资，融资牵头行为法国里昂信贷银行。为确保项目融资的安全，根据境外贷款银行的融资先决条件，项目公司可将其相关协议项下的权益、有形资产、无形资产和各项收益作为抵押担保。根据相关法律，在特许期内，项目公司有权将该项目运营产生的人民币收入兑换成外币，支付到中国境外，以偿还债务或其他项目开支。2001年10月，成都自来水六厂B厂正式开始调试运行，提前进入运营期。 BOT案例：成都自来水六厂 （四）BOT适用范围 BOT模式适用范围比较广，但主要适用于可以通过收费获得收入的具有公益性质的基础设施和公共部门的建设项目，如电厂、交通（隧道、