新三板-新的历史和机遇研究.ppt

新三板  ——新的历史机遇 东吴证券张家港分公司 二零一五年十二月 “发展新三板”的意义 第一章：发展新三板意义 　 改革开放以来，中国的经济得到了跨越式发展，创造了令世人惊叹的中国奇迹。然而，中国的企业大多还是传统的企业，高能耗、大污染、低效益是最大的弊端。传统企业遇到发展瓶颈，中国的经济亟需转型，拥有自主创新能力的高科技企业以及新型中小企业，需要的是一片肥沃的土壤，只有它们才是中国经济发展的未来。这些企业由于融资难的问题，却迟迟没能得到长足的发展。国家要实现经济的持续发展，完善资本市场的多层次性，新三板是唯一能做到这两点的，这就是国家大力支持新三板发展的根本原因。 “发展新三板”的意义 “发展新三板”意义 2013年12月28日，新三板扩容至全国，李克强总理也在2014年政府工作报告中着重提到发展多层次资本市场 第二章　“新三板”发展概况 主板市场，主板市场存在于上海和深圳两家证券交易所，是开办最早、规模最大、上市标准最高的市场。 “全国中小企业股份转让系统”是继沪深二市之后经国务院批准的第三个全国性证券交易市场，为全国中小微企业提供股票交易、融资、企业并购等功能。 中小板为处于产业化初期的中小型企业提供资金融通；创业板市场目的是为创新型和成长型企业提供融资平台。 多层次的资本市场 新三板，或者说以新三板为基础的场外证券市场，将会是我国多层次资本市场中挂牌企业最多、最具成长性和创新活力的一个证券市场。 2015年 写入“十三五规划”，新三板地位提升 11月初，“十三五”规划落地，新三板，被写入规划正文，档次和地位明显提升，长期看，新三板必将是一个极其重要的资产配置选择。 新三板正式进入指数时代 3月18日，三板成指（899001）和三板做市（899002）两项指数正式发布，新三板进入看盘时代。截至12月22日收盘，三板成指1429.54点，三板做市指数1426.85点。 “新三板”发展动态 分层管理试点推出，“制度红利”终见曙光 11月24日，股转系统就《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》公开征求意见，对于分层管理，真的进入到实质性阶段！3套标准，9个硬性条件，4000多家公司，预计将有500-600家能在明年5月率先进入创新层，相信这些“优中选优”的标的，几个月后，必将受到投资者的追捧！ 挂牌数超越沪深总和，成“史上最大交易所” 截至12月14日，挂牌家数已经达到4695家，春节前，突破5000家，看起来很有可能！”2014年1月初，新三板市场挂牌数为356家，市场规模在两年内有了一个爆发式的增长。 三公司成功转板，溢价空间巨大 作为3家首批在新三板挂牌的老牌公司，双杰电气、康斯特和合纵科技在今年陆续登陆创业板，尽管三家公司行业并非十分“性感”，但在成功转板后，公司市值都成倍数级增长，其双杰电气最高价140.27元，涨了8.8倍，让投资者和挂牌公司都看到了转板所带来的溢价空间。 “新三板”发展动态 根据全国中小企业股份转让系统披露， 截至2015 年 12 月 14 日， 新三板市场挂牌公司总数 4695 家，其中做市转让1049家，协议转让3646家，总股本2675.49 亿股，总市值约13801亿元， 整体市场平均市盈率达到 43.14 倍。 2014年1月初，新三板市场挂牌数为356家，市场规模在两年内有了一个爆发式的增长。 投资者开户数量：截至2015年11月13日，投资者账户数量19.15万户，其中合格投资者10.98万户（为2014年末的7倍），个人账户17.26万户,机构账户1.89万户。 “新三板”现状 第三章 “新三板”挂牌的益处及条件 企业在“新三板”挂牌的益处 挂牌益处 六大 益处 挂牌时同时定向增发。一次核准，多次发行。豁免定向发行。定向发行可转换债权及其他证券品种。 提高信用等级，能获得更多银行授信；股票质押； 做市商制度、协议转让制度、（连续竞价制度） 单笔3万股降为1000股。 允许个人投资者介入。放宽股票限售。 明确不设涨跌幅，股权系统另有规定的除外。 企业进入“新三板”市场不影响IPO和境外上市。 转板机制。“新三板”将成为高科技企业进入主板的绿色通道。表现积极、运作良好的企业，有机会直接进入主板或创业板上市融资。 企业在“新三板”挂牌的益处 挂牌益处（续） “新三板”对挂牌公司提出了“治理结构健全，运作规范”的明确要求，实行严格的备案制度和信息披露制度。通过推荐券商等机构监管规范企业运作，加强公司治理和财务管理，有利于完善企业的资本结构和法人治理，促进