金融市场——股票市场资料.ppt

（五）股票发行程序 准备阶段； 申请阶段； 推介阶段； 发售阶段。 二、股票流通市场 （一）证券交易所 （二）场外市场 （三）二板市场 （一）证券交易所 1、证券交易所历史 2、证券交易所定义、特征与功能 3、证券交易所组织形式 4、证券交易所交易制度 5、证券交易所交易程序 证券交易所定义 经政府批准设立，有组织地专门 集中进行证券竞价交易的场所， 是最典型的证券二级市场。 证券交易所特征 中介机构； 公开市场； 委托经纪制； 双向拍卖市场； 组织严密。 证券交易所功能 降低交易成本； 促成公平交易； 保持交易连续性； 实施监管。 3、证券交易所组织形式 （1）会员制证交所 （2）公司制证交所 （1）会员制证交所 定义 由会员自愿组成、不以营利为目的的法人团体。 特点 管理者与交易参与者合二为一； 交易参与者仅限于会员证券商。 典型国家 中国、美国（纽交所除外）、多数欧洲国家、巴西、泰国、南非等。 沪、深证交所证券上市初费与月费 上交所 深交所 上市初费 按公司总股本0.3‰收取，上限为30000元 统一规定为30000元 上市月费 500元／月，全年6000元 股本不超过5000万元，500元／月；超过的每增加1000万元增收100元，上限为2500元／月 （2）公司制证交所 定义 以股份有限公司形式设立、以营利为目的的法人团体。 特点 经营者与交易参与者分离； 交易所的实力增强； 对交易负有担保责任。 典型国家（交易所） 加拿大、澳大利亚、日本、马来西亚、新加坡、阿根廷、智利、哥伦比亚、纽交所、中国香港和台湾等。 4、证券交易所交易制度 （1）证券交易所会员 （2）证券上市制度 （3）证券交易方法 （4）证券交易类型 证券交易所 （交易席位） （1）证券交易所会员 B、场上经纪商 A、佣金经纪商 C、场上交易商 D、专业会员 一个伦敦股票经纪人在纽约 纽约证交所现有1366个会员中,约450位专家经纪人为38家专家经纪人公司工作。 （2）证券上市制度 证券上市指证券交易所接纳某种证券挂牌交易。 证券上市与证券交易的联系与区别。 （3）证券交易方法 一般采取双边拍卖法。 集合竞价； 连续竞价。 大宗交易由买卖双方议价并经交易所确认。 集合竞价 定义 对一段时间内接受的买卖委托一次性集中撮合并按一个价位成交的竞价方式。 成交原则 价格优先； 成交量最大。 高于成交价格的买入委托与低于成交价格的卖出委托全部成交； 等于成交价格的买入委托与卖出委托至少有一方全部成交。 举例 集合竞价举例 买 入 订 单 卖 出 订 单 投资者 申报时间 委托数量(手) 委托价格(元) 委托价格(元) 委托数量(手) 申报时间 投资者 A 9:16 50 8.06 8.03 10 9:15 E B 9:15 10 8.05 8.03 30 9:18 F C 9:17 20 8.04 8.04 50 9:20 G D 9:18 40 8.03 8.05 20 9:16 H 根据成交原则，成交量最大(80手)的成交价格为8.04元。A、B、C与E、F都能成交，G成交40手。 60 若B委托买入60手， 成交价格为多少元 8.05元。 （4）证券交易类型 现货交易； 信用交易； 期货交易； 期权交易。 深沪交易所融资融券交易细则规定： 融资融券的标的证券是在本所上市交易并经认可的下列证券：股票；基金；债券；其他证券。 融资融券保证金比例不得低于50%。 保证金可以认可的证券充抵。在计算保证金金额时应当以证券市值按一定折算率进行折算。 融资利率不得低于人行规定的同期金融机构贷款基准利率。 期限最长不超过6个月。 一位上海老太太的故事 5、证券交易所交易程序 · 1 · 开立帐户 · 5 · 过 户 · 4 · 清算交割 · 3 · 竞价成交 · 2 · 委托买卖 为什么 要过户 （二）场外市场 1、柜台市场 2、第三市场 3、第四市场 1、柜台市场 定义 证券买卖双方按证券商确定的买卖价格分别与其进行交易的市场。是最早、最主要的场外市场。 特点 分散性； 双价制； 净价交易。 我国股票柜台市场起始于1986年9月 2、第三市场 定义 不通过证券交易所而在非交易所会员证券自营商柜台买卖在交易所上市证券的市场。 特点 交易成本低； 交易对象为上市证券。 3、第四市场 定义 投资者不通过证券经纪商而是通过电子计算机网络直接进行交易的市场。 特点 无证券（经纪）商参与； 单笔交易量大、成本低； 价格相对稳定； 必威体育官网网址性强。 （三）二板市场 1、二板市场定义 2、二板市场模式 3、二板市场与主板市场比较 1、二板市场定义 主板市场之外专门为高成长性中小型新兴公司融资服务的市场。也叫第二证券市场、第二交易系统、创业板市场等