金融市场与金融机构资料.ppt

(6)* 3、金融衍生工具的双刃作用 （1）利：为风险规避者提供了方便的避险工具，也为风险承受者提供了有效的投机对象，迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险具备了灵活方便、极具针对性、且交易成本日趋降低的手段。 甚至可以说，没有金融衍生工具，今天的经济运作难以想象。 (6)* 金融衍生工具的双刃作用 （2）弊端： 高杠杆化，设计和定价复杂性，市场交易机制不完善，监管困难，为整个金融市场体系带来了风险因素。 * 第六节 金融机构（种类、功能） 一、金融机构概述 二、西方金融机构体系的构成 三、我国金融机构体系的演变和发展（补充） * 一、金融机构概述 1、金融机构的含义：financial institution 狭义：专门从事各种金融活动的法人组织，也称为金融中介。 （financial intermediation） 广义：不仅包括金融中介机构，而且包括金融管理机构。 2、金融机构的特征 金融资产所占比重极高，远高于实物资产。 权益资本占总资产的比重很低。 风险高，具有较强的传染性。 * 3、金融机构的分类 （1）按是否承担政策性业务 商业性金融机构: 不承担政策性业务，经营目的是为了获取利润。 政策性金融机构: 为实现政府的产业政策而设立的，承担政策性业务，不以盈利为首要目的。 * * （2）按是否以接受公众存款为主要资金来源： 1） 存款性金融机构 2） 非存款性金融机构： 投资性金融机构：以销售股票、债券等有价证券筹集资金，主要从事证券投资业务。 契约性金融机构：以契约方式吸收持约人的资金，并按契约规定向持约人履行赔付或资金返还义务的金融机构。 政策性金融机构 * （3）按照金融机构业务的特征： 银行:以存款、放款、汇兑、结算为核心业务的金融机构。 包括：中央银行、商业银行、储蓄银行、开发银行等。 非银行金融机构：银行以外的其他各种金融机构均为非银行金融机构。 包括：证券公司、信托公司、保险公司等。 4、金融机构的功能 （1）降低交易成本：规模经济 （2）处理信息不对称问题： 逆向选择 道德风险 （3）期限整合 （4）分散融资风险 * * 二、西方金融机构体系的构成 以中央银行为核心，商业银行为主体，多种金融机构并存的体系。 1、金融管理机构：中央银行、证券管理机构等 2、存款性金融机构： 商业银行、储蓄银行、信用合作社等 3、投资性金融机构：投资银行、投资基金 4、契约性金融机构：保险公司、养老基金 5、政策性金融机构： 经济开发、农业、进出口、住房 4、市盈率 某种股票每股市价与每股盈利的比率。 市盈率= 普通股每股市价/每年每股盈利 作用： 反映某种股票在某一时期的收益和风险 确定新发行股票初始价格的参照标准 * 5. 股票价格指数 运用指数方法编制而成的，反映股市总体价格或某 类股价变动和走势的指标。 U.S.:Dow Jones Industrial Average (DJIA) Standard and Poor’s 500 Index NASDAQ Composite U.K.: Financial Times Stock Exchange(FTSE) German: DAX France: CAC 40 Japan: Nikkei 225 Hongkong: Hang Seng * 6、中国的流通股与非流通股 非流通股：不能在交易所流通转让的国家股 或法人股。 流通股：被社会公众持有的可在交易所转让 的股份。 * * 二、债券市场 （一）债券的发行市场 1、发行方式：公募、私募 2、债券的发行价格： 通常根据票面金额发行，有时也以溢价或折价方式发行。 3、债券评级： 信用评级机构根据债券发行人的盈利能力和偿债能力 对债券的信用级别进行评定。 （二）债券的流通市场 1、交易场所： 交易所市场 场外市场：如中国的银行间债券市场 * * （二）债券的流通市场 2、债券的流通价格： 到期一次还本付息：P= A为本利和，n为偿还期限，r为市场利率。 分期付息( C )，到期还本( F ): p= + + … +