金融学-第三章资料.ppt

（六）按金融交易的地域来划分，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场的活动范围限于本国领上之内，参与交易的双方当事人都为本国的自然人和法人；国际金融市场的活动范围则超越了国界，其范围可以是某一区域性的，如中东地区、东南亚地区等，也可以是全世界性的。国际金融市场的交易主体可以是不同国家和地区的自然人与法人。 二、金融市场的功能 金融市场作为现代经济的核心，在整个国民经济运行过程中发挥着重要的功能。 （一）资金聚集与资金配置功能 金融市场可以帮助实现盈余者与短缺者之间的货币资金调剂，发挥资金聚集与配置功能。 * 1、金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供其选择的金融工具，实现了资金聚集 盈余者可以根据其资金闲置的时间、自己可承受的风险程度和预期收益率等因素选择具有不同特征的金融工具进行投资，以实现其货币资金保值与增值的目的。例如，闲置期限短的货币资金，可以选择银行的短期存款，货币市场中的短期金融工具，闲置期限长的货币资金，则可以选择银行的中长期存款，中长期债券和股票；注重投资安全、对收益率没有太高要求的资金盈余者可以选择银行存款、国债进行投资，而具有较高风险承担能力、喜欢冒险、期望获得较高收益率的资金盈余者则可选择股票、衍生金融工具进行投资。当众多的、相对零散、小额的闲置资金通过各种金融工具聚集到金融市场上时，就可以为企业发展、政府进行大规模的基础设施建设等提供大量的资金。如银行通过吸收众多小额资金盈余者的存款而聚集起规模庞大的资金，企业通过在金融市场上发行债券和股票而聚集起足以满足其发展需求的资金规模。 * 2、金融市场中各种金融工具价格的波动将引导货币资金流向最具有发展潜力，能够为投资者带来最大利益的部门和企业，从而实现金融资源的最优配置 金融市场中拥有各种类型的金融工具，不同金融工具在金融市场上的交易价格实际上反映着不同金融工具发行主体的信誉状况、经营状况、盈利状况、发展前景等综合信息，投资者会通过各种公开信息及金融工具价格波动所反映出的信息判断各种金融工具发行主体的状况，从而决定其货币资金的投向。一般来说，在价格机制的引导下，资金总是会流向那些经营管理好、产品畅销、有发展前景的行业和企业，从而有利于提高投资效益，实现资源的最优配置。 * （二）风险分散和风险转移功能 金融市场的风险分散功能体现在两个方面：一是金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种选择，他可以根据自己的风险、收益偏好将自己的盈余资金投资在不同的金融工具上，进行投资组合，例如可以将一部分资金存在银行，一部分资金购买国债，一部分资金购买不同企业发行的股票，这样就避免了金融投资的集中与单一，实现了投资风险的分散。二是在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融工具，这使得众多的投资者共同承担了该金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。 金融市场的风险转移功能体现在金融工具在流通市场上的转让。当某一种金融工具的持有者认为继续持有该金融工具的风险过高，则他会通过流通市场将此金融工具卖出，在其卖出该金融工具的同时，也将该金融工具的风险转移了出去。需要强调的是，金融工具的转让只是将风险转移给了购买该金融工具的另一个投资者，并没有消除风险。 * （三）对宏观经济的反映与调控功能 金融市场、尤其是股票市场通常被称为国民经济的“晴雨表”，它往往先于宏观经济运行的变化而作出提前的反映，是公认的国民经济信号系统，这便是金融市场对宏观经济运行的反映功能。金融市场之所以具有这个功能，是因为在一个有效率的金融市场中，金融市场的价格、尤其是股票市场的价格能够及时、准确地把企业的经营管理情况及发展前景表现出来，而企业的经营既是一国宏观经济运行的重要组成部分，更直接受到本国宏观经济运行状况的影响。 市场经济的缺陷导致了政府对经济运行的干预与调控。货币政策与财政政策是政府对宏观经济进行调控的两大主要政策，而这两大调控政策的实施都离不开金融市场。首先，金融市场是中央银行进行货币政策操作的场所。 * 中央银行在金融市场中进行公开市场业务操作，通过在市场中买卖国债等金融工具调节市场中的货币量，引导市场利率水平，进而通过利率对投资、消费的影响引起各微观经济主体经济活动的改变，最终达到调节整个宏观经济运行的目的。其次，财政政策的实施也离不开金融市场。当政府要实施扩张型的财政政策刺激经济增长、调控经济运行时，其需要在金融市场上通过发行国债的方式来为其规模巨大的政府支出筹集资金