企业兼并理论与实务 第一章.pptVIP

第一章 导论 第一节 公司并购概念 一、公司并购（MA）的含义 公司并购(MA)是兼并(Merger)和收购(Acquisition)的统称，是一种产权交易行为 公司兼并(Merger)通常是指两个公司或两个以上的公司通过协议并依照有关法律法规所规定的程序合并成一个公司的行为。（吸收合并和新设合并） 公司收购(Acquisition)则是指收购方通过某种协议方式，支付一定的代价，从而实现被收购公司大部分股权或权益的转移 二、与并购相关的若干概念 Merger Acquisition Consolidation Take Over Tender offer Amalgamation 产权交易 企业兼并 公司合并 上市公司收购 ?????? 第二节 公司并购的类型 一、根据产业领域的相互关系进行划分 从并购双方所处的产业领域之间的相互关系对公司并购行为进行划分，可以将公司并购划分为横向并购、纵向并购以及混合并购三种类型。 1.横向并购(Horizontal Merger) 2.纵向并购(Vertical Merger) 3.混合并购(Conglomerate Merger) 二、根据并购所支付的对价形式进行划分 1.现金式并购 2.股权（票）式并购 3.混合证券式并购 三、根据被并购方对并购行为所持态度进行划分 1.善意并购 2.敌意并购 四、公司重组的形式 1.扩张(Expansion) 兼并与收购(MergerAcquisition) 发盘收购(Tender Offers) 联营公司(Joint Ventures) 2. 售出(Sell-offs) 分立(Spin-offs) 子股换母股(Split-offs) 完全析产分股(Split-ups) 资产剥离(Divestiture) 股权切离(Equity Carve-outs) 3.公司控制(Corporate Control) 溢价回购(Premium Buy-backs) 停滞协议(Standstill Agreements) 反接管条款修订(Antitakeover Amendments) 代表权争夺(Proxy Contests) 4.所有权结构变更(Changes in Ownership Structure) 交换发盘(Exchange Offers) 股票回购(Share Repurchases) 转为非上市公司(Going Private) 杠杆收购(Leveraged Buy-outs) * * 第一章 导论 *