企业兼并理论述评.pdfVIP

( ) 2011 3 ( 113 ) 工商管理 山东财政学院学报 双月刊 年第 期 总第 期 企业兼并理论述评 梁树广 ( ， 110036) 辽宁大学 辽宁沈阳 ［ ］ ， 、 摘 要 本文在分析企业兼并理论相关研究文献的基础上 按照兼并从产品和产业联系分为横向兼并 纵向兼 ， 、 ， 并和混合兼并三种类型 从新古典企业理论的规模经济 市场势力和福利角度去分析横向兼并 从新企业理论的交易 、 、 ， 、 ， 费用 资产专用性 不完全契约角度解释纵向兼并 从风险分散 通用资产利用和范围经济角度解释混合兼并 并对三 、 。 种兼并形式的动机 效应及其效应的实证检验进行综合分析和展望 ［ ］ ; ; ; 关键词 企业理论 企业兼并 动机 效应 ［ ］F27 1 ［ ］A ［ ］1008 － 2670 (2011)03 － 0114 － 08 中图分类号 文献标识码 文章编号 、 ， 从英 美等西方国家发生的第一次企业兼并高 有一百多年历史 一百多年来企业理论的演进可以 ， ， ， ， 潮算起 企业兼并历经五次浪潮 至今已有百年历 分为两个阶段 即新古典企业理论和现代企业理论 史。 ， 。 企业兼并是市场经济的重要活动 是公司发展 这两种理论对企业兼并理论的解释有所不同 和提高竞争力的重要手段。正如美国著名学者斯蒂 新古典企业理论的基础是新古典微观经济学。 格勒(Stigler ) “ 所言 没有一个美国大公司不是通过 由于新古典微观经济学利用最优决策理论进行经济 、 ， ， ， 某种程度 某种方式的兼并而成长起来的 几乎没有 分析 它的假设是完全理性和利润最大化 在这种假 ［1］ 一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的”。 ， ( ) 正因 设下 企业被认为就是将投入 购买资源 转化为产 ， ( ) ， 如此 企业兼并理论一直是学术界和实务界关注的 出 它销售的有价值产品 的组织 企业内部的运行 。 ， ， 焦点 随着企业