第八章金融全球化对内外均衡的冲击讲述试卷.ppt

第二，向国际收支发生困难的成员国提供必要的临时性资金融通，以使它们遵守上述行为准则，避免采取不利于其他国家经济发展的经济政策。 第三，为成员国提供进行国际货币合作与协商的场所。 3． 国际货币基金组织的份额 国际货币基金组织的成员国在加入基金组织时，需要用25％的外汇和75％的本国货币向基金组织认缴基金份额，份额按成员国各自的国民收入水平、进出口规模和国际收支水平确定，定期调整，一旦认缴后，就成为基金组织的财产。成员国认缴的份额构成基金组织的主要资金来源，被用于对成员国的资金融通。 对于一个成员国来讲，份额不仅决定了它加入IMF时应认缴的款项数额，还决定了它在IMF的投票权、借款权和特别提款权分配权。成员国在IMF的借款限额和特别提款权分配权是与其份额密切联系的，份额越高，可借用的款项就越多。 4．国际货币基金组织的贷款和贷款条件 当成员国出现国际收支逆差且国际储备不足时，可以向基金组织申请贷款。基金组织的贷款又称提款，具体的方法是用本国货币向基金组织购买所需要的外币款项并向盈余国进行结算。当成员国出现收支盈余，有能力向基金组织还款时，再用外币款项赎回本国货币。 基金组织在向成员国提供贷款的同时附加了相应的贷款条件，贷款数额越大，所附加的贷款条件就越严格。 设置严格贷款条件的理由是：IMF不是一个发展援助机构，基金的贷款必须与受贷国可维持的国际收支前景及还款能力相结合，从而保证贷款的使用不损害IMF资金的流动性，并有助于调整受贷国的经济状况。 5.特别提款权 特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。 会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。 由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 3．增强了资金的流动性 国际资金流动规模的扩大、产品的丰富和参与者的增加，提高了国际金融市场的深度和广度，金融产品的持有者能够以较快的速度和较低的成本将资产变现，获得了流动性的提高，反过来又促进了国际资金流动规模的扩大。 4．推动了国际金融市场的一体化 所谓一体化，就是指“若干部分按一定的方式有机地联系在一起”。反映各国金融市场一体化程度的标志是资金的价格——利率。 首先，来看同一金融资产在本国与离岸金融市场上的利率差异。如图7—2所示，近年来，美元的本国利率和离岸利率始终同步变化，差距微小，这充分表明了国内市场与离岸市场一体化程度的加深。 其次，来看各国金融市场的利率变动趋势。国际金融市场的发展使资金能在更大的范围内进行配置，当某一国国内金融市场上的资金需求大于供应时，资金将流人；当资金需求小于供应时，资金将流出，从而各国金融市场的利率水平和变动趋势逐步一致。 图7—3、图7—4给出了几个主要工业国家的短期利率(短期国库券利率)及长期利率(10年期政府债券的收益率)的水平与趋势。 从短期利率看，各国利率的趋势相当一致，反映出各国货币市场上短期资金供求关系的变化趋势大体相同。 从长期利率看，各国长期利率水平的变动都保持着较为一致的趋势。 以上情况说明，资金的国际流动已使各国国内金融市场紧密联系在一起 四、国际资金流动对内外均衡的冲击 1．国际资金流动加大了各国维持外部平衡的难度 频繁和大规模的资金进出会使一国的国际收支主要受资本流动的影响，进而需要在维持实体经济稳定和国际收支稳定之间做出权衡。 在浮动汇率制度下，巨额资金流动引起的外汇市场供求变化会加大汇率的波动；在固定汇率制下，国际资金流动会对一国的外汇储备造成冲击，某些以投机为目的的短期资金流动在极端条件下会引发货币危机。 2．国际资金流动加大了微观经济主体经营的困难 在国际资金充分流动的情况下，外汇市场的大幅度波动会增加企业从事进出口贸易的不确定性，各国间汇率和利率的联动关系会使得一国微观主体的投融资决策受到其他国家经济政策变动的影响而不易把握。 企业或者使用金融衍生工具等手段，以增加一定成本的方式降低风险，或者把希望寄托在对未来正确的预测上，预先采取措施来消化可能的风险，这两种方式都增加了微观主体经营的困难。 3．国际金融市场的衍生工具放大了交易风险 金融衍生工具既是风险管理的手段，