第九课主力是如何做庄的？试卷.ppt

L lisonghua@ 被操纵的股票 看一个图表 L lisonghua@ 被操纵股票的流通股数据 单位：万股 L lisonghua@ 被操纵的股票 上表给出了被操纵股票在操纵发生期间的流通股股本，从中我们可以看出，被操纵的股票大多数是流通股股本在 5000 万股以下的小盘股，所占比例为 76.47%。 这种现象的原因在于操纵者操纵小盘股所需资金量相对较小。 另外，小盘股的股价波动性相对较高，这迎合了中小投资者意图获取价差收益甚于股利收益的投资偏好。 这样，市场操纵者容易引发中小投资者的从众行为，从而提高了操纵计划成功的可能性。 L lisonghua@ 五、结论 从中美两国市场操纵的经验分析中，我们可以看出两国市场操纵的模式是接近的。 首先，市场操纵者都主要是证券经营机构、上市公司等具有信息和（或）资金优势的机构投资者； 其次，市场操纵者主要手段都是开设多个账户，进行虚假交易来制造人为的交易活跃，从而误导其他投资者； 最后，从被操纵的股票来看，大部分都是流通股股本较小的股票。然而，两国市场操纵的严重程度却存在着一定的区别。 下面，我们以研究期间内中美两国每年的市场操纵案件平均数除以该期间平均股票总数量。 我国股票市场每年平均股票总数量为 812只，每年操纵案件平均为 2 起（经四舍五入），年平均被操纵股票占股票总数比例为 0.25％。 美国年平均股票总数约为 10000只，每年操纵案件平均为 12 起，年平均被操纵股票占股票总数比例为 0.12％。 从结果上来看，我国的市场操纵问题更为严重。考虑到我国在市场操纵监管方面的不成熟，那么我国市场操纵的程度应该比数据揭示的更高。 L lisonghua@ 内幕策划者 他们专门策划利用金主手里的资金，媒体，甚至对上市公司的掌控参与股票以及权证中短期的炒作，但他们自己从不参与任何证券买卖。一般的策划方案是专门针对中小盘股，残杀对象主要是散户；如果金主资金和影响力较强，策划人甚至可以把基金和一些私募列为残杀对象，而且绝大时候是不得不这样，因为大盘股，牵扯面广的策划，势必影响到一些基金和私募的利益，而这个时候，局面就相当复杂，也是考验策划人能力的时候。但更多的是通过公司的重组、对外投资、关联交易、股权转让，利用制度空当让金主利益最大化。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * L lisonghua@ WAMEX 控股公司案情陈述 此外，Cushing，Chimenti 和 Durante 通过出版物，向 SEC 提交的报告以及相关的网络信息来制造虚假的公开信息。这些信息包括： WAMEX 公司已经从一家私人投资公司获得 690 万美元的融资； WAMEX 公司拥有运营一个电子股票交易系统的合法权力； Cushing和 Chimenti 拥有在投资银行业的丰富经历。 而事实上，据 SEC 调查： WAMEX公司只获得了一部分资金，并且这些资金全部来自欺骗性的股票销售。 WAMEX 公司从来就没有获得监管当局的同意来运营它的电子股票交易系统。 Cushing 和 Chimenti 的投资银行业经历只包括他们受雇于美国和澳大利亚的一些小证券公司，而且 Cushing 没有披露他在澳大利亚因证券欺诈被拘捕的事实。 Durante 还进行了一系列的大宗交易。这些大宗交易涉及到事先安排好的对打折售出的大宗 WAMEX 股票的公开市场买入。很明显，这些大宗交易误导了投资者，使他们相信 WAMEX 公司的市场波动性很高，进而在市场上买入该公司股票，最终导致了虚假的高股价。 L lisonghua@ WAMEX 控股公司案情总结 SEC 声称，通过这个操纵计划。Durante 和其他人可以高价卖出690 万股股票，获得 2400 万美元的利润。 这个特殊的案例展示了许多市场操纵案例的一般特征： 首先，使用多个账户来制造一只股票的虚假交易量； 第二，发布错误信息和谣言； 第三，通过大宗交易制造基于信息交易的假象。 L lisonghua@ Paravant 电脑系统公司案情陈述 1996 年 6 月，一家投资银行（Duke Company）作为承销商负责了 Paravant 电脑系统公司在纳斯达克市场上的首次公开发行（IPO）。 在这个 IPO 中，Paravant 公司的股票为每股 5 美元。 1996年 6 月 3 日，Paravant 的 IPO 被