第九章国债(赤字财政)讲述.ppt

第九章　国债（赤字财政） 一 国债及其产生和发展 （一）国债：政府在国内外发行的债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 1.国债是一种非经常性的财政收入。 2.债券的发行遵循信用原则：有借有还。 3.?认购上的自愿性。 4.?特殊的债务：以政府信用为担保，“金边债券”。 （二）国债的产生和发展 政府入不敷出 商品经济和信用经济 充裕的闲置资金 （三）我国国债的历史演进 1950年，人民胜利折实公债，30亿； 1954-1958年，国家经济建设公债，3546亿元； 1979年，完善国债制度。 二 国债的种类、结构和负担 （一） 分类 1 以国家举债的形式为标准：国家借款和发行债券 2 以筹措和发行的地域为标准：内债和外债 3 以债券的流动性为标准：可转让国债与不可转让国债 4 以发行的凭证为标准：证券式国债和记账式国债。 （二）?? 结构 国债的结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配，以及债务收入来源和发行期限的有机结合。 1 应债主体结构（各类企业和各阶层居民各有社会资金的比例） 2 国债持有者结构或应债资金来源结构 3 国债期限结构 （短期、中期、长期、永久） （三）国债负担和限度 1国债负担 （1）认购人负担 （2）政府负担（债务人负担） （3） 纳税人负担 （4） 代际负担 2国债的限度：国债限度一般是指国家债务规模的最高额度或指国债适度规模问题 国债的绝对规模指标： （1） 历年累积债务的总规模； （2） 当年发行的国债总额； （3） 当年到期需还本付息的债务总额。 国债的相对规模指标： （1）国债的应债来源，从国民经济总体看就是GDP，所以，国债规模通常是当年国债发行额或国债占GDP的比重来表示，成为国债负担率； （2）从个别应债主体来看，以当年发行额占应债主体的收入水平比重来表示，如居民个人的国债负担率可以当年国债发行额占居民收入扣除消费支出和其他投资后的居民储蓄的比例表示； （3） 政府偿债能力。（当年偿债能力：当年付息额占当年中央财政经常收入的比重；国债依存度：当年国债发行额占中央财政支出的比重） 三 国债的发行与国债的还本与付息 （一）国债的发行 国债发行是指国债售出或被个人和企业认购的过程，它是国债运行的起点和基础环节，核心是确定国债发行的方式。 1直接发行方式 2“随买”方式或“连续发行方式” 3承购包销方式 4公募招标方式 我国先后采取行政摊派、承购包销、柜台销售和招标发行方式。 （二）国债的还本与付息 1国债还本方式（分期逐步偿还法、抽签轮次偿还法、到期一次偿还法、市场购销偿还法和以新替旧法） 还本资金来源（设立偿债基金、通过列支预算、举借新债） 2国债的付息。 按期分次支付法 到期一次性支付法 二国债的经济效应和政策功能 （一）李嘉图等价定理及实证研究。 1 李嘉图等价定理的含义。 政府支出是通过发行国债融资还是通过税收融资没有任何区别，即债务和税收等价。（否认债务的经济效应） 逻辑基础：生命周期假说和永久收入假说 （三） 国债的经济效应。 1 国债的资产效应。 国债发行量的变化，不仅影响国民收入，而且影响居民所持有资产的变化，这就是所谓的资产效应。 2 国债的需求效应 根据凯恩斯主义的观点，国债融资，增加支付支出，并通过支出的乘数效应增加总需求，或通过将储蓄转化为投资，并通过投资的乘数效应，推动经济的增长。 国债对总需求的影响有两种不同的情形：一种情形是叠加在原有总需求之上，增加总需求； 另一种情形是在原有的总需求内部之改变总需求结构，而不增加总需求。 3 国债的供给效应：增加供给总量和改善供给结构。 三 国债的政策功能 （一）、弥补财政赤字 财政赤字是指财政年度中财政支出大于财政收入导致的财政不平衡的一种财政现象，它反映了财政年度内国家财政收入不敷支出的基本状况。 财政赤字的弥补方法及效果： 1、动用历年结余。 2、增加税收。 3、增发货币。 4、发行公债。 （二）筹集建设资金 （三）调节经济 三、我国国债负担率及债务依存度的分析 （一）我国的国债负担率（国债余额占GDP的比重）分析 1我国的国债发行和国债负担率情况。 ? 2国债负担率与财政赤字的简单动态关系分析。 ①分析框架： db=b(r-y)+z ②我国实际数据的测算 ③我国债务负担率变化的趋势和原因分析 控制国债负担率的基本途径 第一，控制财政赤字； 第二，国债利率要适度； 第三，强调国债投资效益，保持适度的经济增长。 （二）我国的国债依存度分析 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过