第九章货币政策工具与业务操作.ppt

* 四、优惠利率 涵义：是指中央银行对国家拟重点发展的某些部门、行业和产品规定较低的利率，以鼓励其发展，有利于国民经济产业结构和产品结构的调整和升级换代。 两种方式： 中央银行对这些需要重点扶持发展的行业、企业和产品规定较低的贷款利率，由商业银行执行 中央银行对这些行业和企业的票据规定较低的再贴现率，引导商业银行的资金投向和投量。优惠利率多为发展中国家所采用。我国在此方面也使用较多 * 一、直接信用控制 二、间接信用指导 第三节 其他政策工具 * 一、直接信用控制 涵义：是指中央银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行直接控制。其手段包括利率最高限额、信用配额、流动性比率管理和直接干预等。 （一）利率控制 规定存贷款利率或最高限额是最常用的直接信用管制工具。 * 我国的利率市场化 我国在计划经济时期执行严格的利率管制 目前，我国的利率有3个层次： 第一层次为中央银行基准利率； 第二层次为金融机构存款和贷款利率 第三层次为金融市场利率 随着我国金融体制改革的逐步深化和金融市场的逐步发育和完善，利率市场化将是一种必然趋势 * （二）信用配额管理 涵义：中央银行根据金融市场的供求状况和经济发展的需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配和控制，从而实现其对整个信用规模的控制。 （三）流动性比率管理和直接干预 涵义：规定商业银行的流动性比率，也是限制信用扩张的直接管制措施之一 直接干预则是指中央银行直接对商业银行的信贷业务、放款范围等加以干预 * 二、间接信用指导 道义劝告：指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人进行面谈，交流信息，解释政策意图，使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻中央银行的政策 窗口指导：中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，对银行的贷款重点和贷款规模进行指导 * 二、间接信用指导 特点：较为灵活，但其发挥作用的大小，取决于中央银行在金融体系中是否具有较强的地位、较高的威望、和控制信用的足够的法律权利和手段 我国在从计划经济向社会主义市场经济转轨过程中，宏观调控方式逐步从以直接控制手段为主向以间接调控手段为主转变，道义劝告和窗口指导具有重要作用。 * 第四节 中国人民银行的新货币政策工具 近年来，我国银行体系短期流动性供求的波动性有所加大，尤其是当多个因素相互叠加或市场预期发生变化时，有可能出现市场短期资金供求缺口难以通过货币市场融资及时解决的情形。 借鉴国际经验，央行于2013年年初创设了公开市场短期流动性调节工具(SLO)和常备借贷便利(SLF)，在银行体系流动性出现临时性波动时相机运用，与其他货币政策工具相互配合和补充，将进一步增强央行流动性管理的灵活性和主动性。 * 操作时间 回购：每周一、周三由一级交易商向央行申报正逆回购需求；每周二、周四央行在公开市场常规操作。央行根据市场情况决定操作内容，有时候可能采取零操作。当日央行会公布操作内容 SLO：央行相机操作，非常规操作，是公开市场常规操作的必要补充 SLF：非常规操作，由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请。操作内容不即时公开，每季度只公布一次前季度每月的余额。 * 操作期限 操作方式 利率确定 额度 交易对手 回购 7天、14天、28天、91天、182天期 逆回购或正回购 采用市场化利率招标方式 较小 央行对公开市场多个一级交易商 SLO 以7天期内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限 逆回购或正回购 采用市场化利率招标方式 较小 央行对公开市场多个一级交易商 SLF 最长期限为3个月，目前以1至3个月期操作为主 主要以抵押贷款方式发放；必要时也可采取信用借款方式发放 利率水平根据货币调控需要、发放方式等由央行综合确定 较大 中央银行与金融机构“一对一”交易 * 第四节 中国人民银行的新货币政策工具 PSL抵押补充贷款（Pledged Supplementary Lending的缩写） 操作方式：央行以抵押方式向金融机构发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等 期限：3~5年 资金投放渠道：目前为政策性银行 资金去向：政策性项目 工具性质：数量、价格引导复合型 * 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能