海康威视分析-2013.ppt

公司概况分析 股本结构 财务分析 企业价值分析（持续经营能力） 筹资决策分析 投资决策分析 股利分配 股权激励计划（业绩评价体系） 二、股本结构分析 注意： 持股比例变化----大股东减持风险 股权转让----国企实际控制 机构投资者 股权结构图 p6 注意： 指标的年度对比 指标的行业对比 报表数据重大变化的分析（附注披露） 从管理用财务报表角度分析 金融性和经营性的区分 改进的杜邦分析 五、筹资决策分析 资本结构是否合理 1.资本成本（债权资本成本、股权资本成本） 2.财务风险（与企业的经营风险结合考虑） 财务杠杆指标、财务杠杆系数、经营杠杆系数、 总杠杆系数 3.债务结构（长短期债务比重，金融负债和经营 负债构成比例等） 筹资方式、筹资渠道的选择 股票、债券、借款、信托理财产品等等 选择的依据主要从前述三个方面来衡量 筹资数量预算、 筹资决策具体方法应用 资本成本比较法、筹资无差别点分析等 六、投资决策分析 投资项目本身 1.预期现金流 2.涉及的筹资，及资本成本 3.项目现金流的风险估计 4.外部环境风险估计（经济形势、政策） 投资决策指标的计算 NPV/获利指数/内部报酬率 回收期 关注海康威视的重庆项目 2011年10月，海康威视签署的77亿元重庆项目。 BT建设模式----是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。（这对一个公司的现金流也将是巨大的考验） 重庆项目风险分析 涉及项目金额高，建设期限长，涉及多个政 府部门、地区部门。 资金风险、质量风险、法律风险、政府信誉风 险等多个方面 报告P12披露了重庆项目的进度情况（该项目 迟迟未开工也导致13年1月底股票放量下跌， 也是资金风险的警示） 股票股利=200861.1611/10*5 公积金转增=200861.1611/10*5 现金股利=200861.1611/10*3 计算： 基本每股收益 稀释每股收益 重新计算 重大风险提示： 股东减持风险 市场竞争激烈导致前端产品价格大幅下滑 海外市场遭遇贸易壁垒 地方政府放缓“平安城市”项目建设 应收账款跌价风险（报表数据） 存货资产减值风险 （报表数据） 七、股利分配 每10股送5股转增5股并派发现金红利3元(含税） 以公司总股本200861.1611万股为基数 Slide * Slide * Slide * Thanks Slide * 2013财会信息化竞赛—财务管理 Slide * 蒋 巍 Email:minicoolcool@126.com652198) 海康威视分析—2012年报 Slide * Slide * 一、公司概况分析 海康威视是中国领先的监控产品供应商，致力于不断提升视频处理技术和视频分析技术，面向全球提供领先的监控产品、技术解决方案与专业优质服务，为客户持续创造最大价值。 海康威视的营销及服务网络覆盖全球，目前在中国大陆33个城市已设立分公司，在香港、美国洛杉矶和印度也已设立了全资和合资子公司，并正在全球筹建更多的分支机构，为客户提供快捷、优质的服务。 Slide * 产品----类别（细分市场）、占有率等 核心技术优势----研发优势，专利技术 营销模式----全球化， 荣誉（行业地位）----国内首家最大的综合监控产品供应商；多个全球首家……荣誉 企业经营管理理念----“市场为导向”和“研发为核心” 企业文化及社会责任----员工、社会贡献、环境保护、公益事业等。 机会----行业发展前景良好（智慧城市、平安城市） Slide * Slide * 2100（15%） 杭州威讯投资管理有限公司 4060（29%） 龚虹嘉（香港） 7140（51%） 浙江海康信息技术股份有限公司 第一次股权转让 2007.11 700（5%） 杭州康普投资有限公司 比例没变 股东没变 增资（未分配利润）14000 2007.10 比例没变 股东没变 增资（未分配利润）5000 2006.12 245（59%） 龚虹嘉（香港） 255（51%） 浙江海康信息技术股份有限公司 杭州海康威视数字技术有限公司 500 2001.11 Slide * 700（5%） 杭州康普投资有限公司 2100（15%） 杭州威讯投资管理有限公司 4060（29%） 龚虹嘉（香港） 7140（51%） 中国电子科技集团公司第五十二研究所 第二次股权转让 （股本没变） 2008.1 2100（14.25%） 700（4.75%） 杭州威讯投资管理有限公司 杭州康普投资有限公司 4060（27.55%） 龚虹嘉（香港） 7140（48.45%） 中国电子科技集团公司第五十二研究所 第三次增资 （14736.8421） 2008.2 7