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期货交易 东莞证券简介 固定收益产品承销业绩 项目名称 发行额度（亿元） 项目名称 发行额度（亿元） 07武汉高科债 5 10襄樊债 12 07泰达债 6 10武汉中小企业债 2.5 08长兴债 15 10南太湖债 10 08兴泸债 7 10太重债 8.4 08湘有色债 20 11霍煤债 5 09哈城投债 20 11富阳债 10 09建发债 6.3 11如皋交投债 15 09滨海建投债 29 11微矿债 7 09重庆南岸建设债 7 11东胜债 20 09津滨发展债 5 11海城债 8 09合肥鑫城债 10 11万基债 8 09江阴城投债 25 11诸暨债 15 09苏州汾湖债 10 11潍坊滨投债 6 09新疆广汇债 12 11海安城建债 10 09广晟债 25 11滨海建投债 50 09潍坊投资债 7 11海宁债 15 10广州建投债 28 12扬子江债 5 10渝大晟债 8 12淮安楚州债（待发） 10 东莞证券有限责任公司债券融资部 地址：上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦2202室 联系人：郑小平，谢娟 电话：（021（021手机13661730182 传真：（021电子邮件：zxp123@163.com,juanxie2004@ 谢谢 我们的联系方式： * * * -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- 企业债券融资方案及建议 二零一二年七月 谨呈：XXXX有限公司 目录 企业债发行市场环境 企业债发行监管政策及变化 本期债券发行方案建议 本期债券发行工作安排 东莞证券简介 第一部分 企业债发行市场环境 货币政策适时适度预调微调，总体稳中偏松 企业债发行期数回升，发改委鼓励产业债发行 企业债发行主体信用等级分布下移，发行利率下行 货币政策适时适度预调微调，总体稳中偏松 企业债发行市场环境 存款准备金率走势 2011年中央经济工作会议近两年来，首度将稳增长列为经济政策目标之首。在此背景下，稳健货币政策逐步转向，开始走向“适时适度预调微调”。2012年2月，政治局会议再次强调：“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调”。 一年期存贷款基准利率走势 近四个月来，央行已连续两次下调存款准备金，累计达到100个基点。这意味着2010年以来的紧缩货币政策已正式转向。预期随着通胀得到进一步遏制，如经济增长下行态势超预期，进而导致信贷数据持续不振，使得央行存在进一步降准和降息的可能。 企业债发行期数回升，发改委鼓励产业债发行 企业债发行市场环境 2011年，累计发行企业债券196期，合计发行额度2503.48亿元。与2010年同期相比，企业债券发行期数有所回升，同比增加了12.64%，但发行金额同比下降11.45%。 2010年6月10日，国务院发布了《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号），要求地方政府和相关部门在年内清查地方融资平台债务，并对融资平台公司进行清理规范，城投类企业债券的发行监管趋严。 发改委工作重心开始向产业类债券倾斜，采取“加快审批进度，城投债和产业债分开排队”等措施鼓励产业债发行。 2009年-2011年企业债发行情况 企业债发行主体信用等级分布下移，发行利率下行 企业债发行市场环境 各信用级别企业债占比（按发行期数计算） 从信用等级分布看，2011年全年发行的196期企业债券中，AA-级别的企业债共有12期，AA级别的企业债共有102期，超过期间发行总期数的一半。AA+级别的企业债共有55期。与2010年相比信用等级分布呈明显下移趋势。2012年一季度延续了这一态势。 2012年春节过后，随着货币政策的稳中偏松，加之宏观经济回暖明显，债市信用风险缓解等因素，债券一级市场发行利率进入下行轨道。预计未来随着货币政策持续稳中偏松，企业债发行利率有望继续下移。 固定利率企业债收益率曲线(AA级别，7年期） 第二部分 企业债发行监管政策及变化 企业债发行基本条件 企业债券融资优势 企业债券发行监管政策变化 企业债发行基本条件 企业债发行监管政策及变化 企业在境内公开发行企业债券，必须是中国境内具有法人资格的企业，必须符合《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》以及发改委《国家发展改革委关于下达2007年第一批企业债券发行规模及发行核准有关问题的通知》、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》。 《证券法》第16条规定：