国家风险.PPT

國家風險 國家風險 指在國際經濟活動中，由於國家的主權行為所引起的造成損失的可能性。 是國家主權行為所引起的或與國家社會變動有關。在主權風險的範圍內，國家作為交易的一方，通過其違約行為（例如停付外債本金或利息）直接構成風險，通過政策和法規的變動（例如調整匯率和稅率等）間接構成風險，在轉移風險範圍內，國家不一定是交易的直接參与者，但國家的政策、法規卻影響著該國內的企業或個人的交易行為。 國家風險 從主要國際銀行業務——國際貸款的角度看，國家風險可能以下述幾種違約情況出現，給貸款銀行造成損失： 拒付債務（Repudiation）； 延期償付（Moratorium）； 無力償債，未能按期履行合同規定的義務，如向債權人送交報表以及暫時無法償付本息等； 重議利息（Renegotiation），債務人因償債困難要求調整原定的貸款利率； 債務重組（Rescheduling），債務人因償債困難要求調整償還期限； 再融資（Refinance），債務人要求債權人再度提供貸款；取消債務（Concellation），債務人因無力償還要求取消本息的償付。 國家風險的種類 主權風險（Sovereign risk） 主權風險是主權政府或政府機構的行為給貸款方造成的風險，主權國家政府或政府機構可能出於其自身利益和考慮，拒絕履行償付債務或拒絕承擔擔保的責任，從而給貸款銀行造成損失。 轉移風險（Transfer Risk） 轉移風險是因母國政府的政策或法規禁止或限制資金轉移而對貸款方構成的風險，在開展國際銀行業務時，由於母國的外匯管制或資本流動管制，出現銀行在母國的存款、收入等可能無法匯出或貸款本金無法收回的情況，就是典型的轉移風險。 國家風險還包括由於母國政治因素而產生的社會變動所造成的風險，這些變動包括戰爭、政變、騷亂等，它們對外國的貸款人和投資人的經濟利益有同樣的威脅。 國家風險的分析指標 數量指標 數量指標反映一國的經濟情況，包括國民生產總值（或凈值）、國民收入、財政赤字、通貨膨脹率、國際收支（貿易收支、經營收支等）、國際儲備、外債總額等，對不同的國家，數量指標的側重可能不同，通常對一國的關鍵部門（例如石油或其他礦產）的指標也要進行分析和預測。 國家風險的分析指標 比例指標 比例指標主要反映一國的對外清償能力，是分析國家風險的重要工具，包括以下5個方面比例。 外債總額與國民生產總值之比。該比率反映一國長期的外債負擔情況，一般的限度是20—25％，高於這個限度說明外債負擔過重。 償債比例。該比例是一國外債本息償付額與該國當年出口收入之比，它衡量一國短期的外債償還能力，這個指標的限度是15—25％，超過這個限度，說明該國的償還能力有問題。 應付未付外債總額與當年出口收入之比。該指標衡量一國長期資金的流動性，一般的限度為100％。高於這個限度說明該國的長期資金流動性差，因而風險也較高。 國際儲備與應付未付外債總額之比。這一指標衡量一國國際儲備償付債務的能力，一般限度為20％，如果這項指標低於20％，說明該國國際儲備償還外債的能力不足。 國際收支逆差與國際儲備之比。該指標反映以一國國際儲備彌補其國際收支逆差的能力，一般限度是150％，超過這一限度，說明風險較大。 國家風險的分析指標 等級指標 等級指標是對一國政治、社會因素的綜合分析。分析之後，對該國的政治與社會穩定程度作出估價，判斷該國的風險等級。 國家風險的評估 核對清單式 這種方式是將有關的各方面指標系統地排列成清單，各項目還可以根據其重要性冠以權數，然後進行比較、分析、評定分數。這種方法簡單易行，井可以長期按一定標準和系統積累資料，但這種方式須與其他形式結合使用。 德爾菲法 這種方法是召集各方面專家、由各專家分別獨立地對一國風險作出評估，銀行將評估彙總後，發回各專家，由其修正原來的評估，經過這樣的程式（也可以多次進行），各專家的評估的差距不斷縮小，最後達成比較一致的評價。 國家風險的評估 結構化的定性分析系統 這種系統綜合了政治、社會的定性分析和結構化的指標定量分析，能比較全面地分析國家風險，所得出的結論一般也比較合理，但這種系統十分複雜，只有實力十分雄厚的大銀行才有可能採用。 政治經濟風險指數 該指數一般由銀行以外的咨詢機構提供，這種咨詢機構通常雇用一批專家以核對清單為依據，制定出每個國家的加權風險指數，每過一段時期修正一次。如果一國的政治經濟風險指數大幅度下降，則說明該國風險增大。這種方法很難起到事前警告的作用。 國家風險的評估 相關風險 類別 ： 徵收（充公） 通貨及貿易控制 租稅(外國子公司及關係企業間之移轉)及勞動法之改變 額外地方生產之要求或規定 衡量層次： 國家層次（country-specific） 企業層次（firm-spe