更多利用汇率手段遏制通胀.PDF

Oct. 29, 2010 Policy Brief No. 2010.073 张斌 bjzhangbin@ 更多利用汇率手段遏制通胀 食品价格上涨是个趋势 2001年至今，CPI累计涨幅 22%，其中食品价格累计涨幅超过 62%，食品价格上 涨主导了 CPI 上涨。食品价格当中，主要包括了粮食，蛋类、肉制品、鲜菜、水产品、 在外用膳等几个大类，这些分类食品的价格涨势也有不同。需要较多使用人力，没有 办法用机器替代的食品，价格上涨最突出，比如鲜菜在所有食品类价格中涨幅最大， 当前价格较 2001年翻了一倍还多；相对能够较少使用人力，或者通过增加其它投入 增加产能的食品，比如粮食、水产品价格增长相对有限，近十年来类似涨幅 40-60% 不等。食品价格上涨已经成为一个趋势，未来还须持续较长时间。 食品价格该涨 食品价格持续上涨的主要原因在于两个方面，最主要的是劳动生产率提高；另外 还有劳动力供给状况变化的影响。劳动生产率提高主要不是发生在农业部门（近年来 粮食生产的机械化率大幅提高，生产率提高也很显著，但这还不是生产率提高的主要 来源），而是在快速资本深化的制造业部门。制造业部门劳动生产率的提高，带动了 劳动需求和工人工资的上涨。工人工资上涨，提高了农业部门生产的机会成本，除非 农产品价格上涨，否则不足以弥补农业劳动机会成本的上升。劳动力状况的变化也很 重要。国内从事人口和劳动经济学研究的专家认为，中国 2005年以后已经逐步进入 了刘易斯拐点，尤其是青年劳动力新增供给大不如以前，这会从供给面造成工人工资 上涨，提高农产品生产的机会成本，进而要求更高的农产品价格。 如果把通胀的原因归咎于食品价格上涨，并采取措施遏制食品价格上涨，那这些 措施其实是搞错了方向。食品价格上涨顺应了劳动生产率提高和人口结构变化的要 求，是市场供求规律使然，价格调整本身也很合理，有助于改善资源配置。应该采取 措施的不是遏制市场规律使然下攀升的食品价格，而是行政手段干预下该跌但没有跌 的价格。当然，政府通过发展农产品期货市场、采取措施稳定农产品供给很必要。 该涨的涨，该跌的跌不下去 食品价格虽然在 CPI 篮子中站了很高的比重，但并不意味着食品价格上涨必然导 致 CPI上涨。我们知道，食品价格上涨的最主要原因之一是制造业和其他产业生产率 提升，而这些产业生产率提高本身会提高相关产品供给，并带动相关产品价格下降。 因此，制造业和其他产业生产率提升对于价格的影响，主要体现在相对价格变化，一 部分价格上升，另一部分产品价格下降，这并不必然导致总体通货膨胀的持续大幅上 涨。 中国目前面临的问题是像食品价格这样该涨的涨上去了，但很多价格该跌的跌不 下去，或者是跌幅很有限。为数众多的制造业领域内，劳动生产率每年 10-20%的增长， 产量每年 20-30%上涨，但是国内销售价格下降很有限。电信、能源等一些部门，过去 几年都有巨额投资，按理说劳动生产率应该提高，供给应该改善，价格应该下来，但 现实并非如此；医疗、教育等一些服务类产品价格上涨惊人，不该涨那么多的也涨上 去了。 僵化的汇率水平让该跌的价格不跌 过去十年，制造业产品价格也有下降，但是下降幅度不充分，主要的原因是当前 的汇率水平在保护国内的制造业产品高价，遏制了合理的相对价格调整。对于国内厂 商来说，劳动生产率是提高了，产量也增加了，但是在较低的汇率水平上，国外需求 很大，难有积极性降低价格卖到国