中银债市通理财计划2015年三季度投资运作报告.PDF

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中银债市通理财计划2015年三季度投资运作报告

中银“债市通”理财计划 2015 年三季度投资运作报告 2015-9-30 一、 产品基本情况 产品名称 中银债市通理财计划 产品简称 中银债市通 产品代码 830100 产品成立日 2010 年5 月26 日 产品类型 非保本浮动收益型 投资及理财利益币种 人民币 理财计划管理人 中国银行股份有限公司 理财计划托管人 中国银行股份有限公司 主要投资于高信用级别、收益稳定、高流动性的国内债券。由中国 银行进行投资管理,目标是运用中国银行做市商的专业地位和投资 投资目标 能力,在风险和收益兼顾的前提下,为投资者提供一个高收益、高 流动性的债券类产品,打通一条专业化的国内债券投资通道。 业绩基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率 理财计划存续期限 无固定存续期限 二、 产品净值表现 (截至2015 年9 月30 日) 中银债市通理财计划自2015 年以来份额净值表现如下: 1 单位净值(2015 年9 月30 日) 1.0511 2 累计分红 0.2840 累计净值 1.3351 2015 年截止三季度的年化收益率 6.45% 3 业绩基准收益率 1.75% 产品收益率超越业绩基准 4.70% 注1:已扣除管理费和托管费; 注2:2015 年2 月11 日派发0.06 元/份的分红; 注3:业绩基准为一年期存款基准利率 (2015 年8 月26 日起调整为1.75%)。 1 自2012 年1 月以来,本产品单位理财份额净值与业绩基准的比 较见下图(2012 年1 月2 日至2015 年9 月30 日): 三、 报告期内债券市场分析和投资运作 2015 年三季度,银行间债券市场收益率曲线形态变化从前两个 季度的牛陡转为牛平,中长端收益率一路下行,而短端收益率持续调 整,期限利差大幅收窄,国开债10 年与1 年的期限利差收窄至95BP。 第三季度央行再次打出降准、降息这一组合拳,引导社会融资成本下 降。加之央行利用MLF、SLO 等工具调控,市场资金供给充裕,资金 面价格保持稳定,截止9 月30 日,质押式回购隔夜加权价格为1.99%; 7 天品种2.40%;14 天品种2.86%。此外,国内股市持续回调,避险 情绪上升,加上IPO 暂停,大量资金回流银行理财,均推动债券配置 需求上升,拉低了债券收益率。5 年、7 年、10 年国开债收益率均下 行40BP。中票收益率也跟随利率债显著下行。5 年AA+ 品种和AA 品 种收益率均下行39BP,城投债收益率下行59BP。 宏观经济方面,三季度经济增长仍显乏力。2015 年 9 月份规模 以上工业增加值同比实际增长5.7%,较8 月份下降0.4%,工业增速 向上缺乏动力,三季度GDP 增长6.9%,首次跌破7%。三季度官方PMI

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